紫光股份謀劃二次上市 或安排10億美元港股IPO

《科創板日報》2月27日訊（記者 李明明）今日，紫光股份公告，爲了深化紫光股份有限公司的全球化戰略佈局，加快海外業務發展，增強公司在境外融資能力，公司正在對香港資本市場股權融資進行研究論證等工作。

此前有消息稱，紫光股份已選擇法國巴黎銀行、招銀國際和中信建投安排在香港第二上市計劃，可能通過IPO籌集約10億美元。

目前，紫光股份已在深交所上市，截至今日收盤總市值爲905.79億。

當下隨着DeepSeek大模型的橫空出世，國產算力需求正迅速崛起，紫光股份二次上市計劃也在此背景下引人關注。

一位頭部機構投資人告訴《科創板日報》記者，預計今年，中國智能算力規模將達到1037.3EFLOPS，成爲又一快速成長的新興賽道。算力需求增加，將推動數據中心建設加速，上游芯片、光模塊、服務器、交換機和液冷等硬件，作爲數據中心的重要組成部分，將迎來放量。紫光股份等相關公司，相應有望得到業績和訂單的釋放。

紫光股份1999年成立於北京，由紫光集團有限公司（原名爲清華紫光（集團）總公司）作爲主要發起人發起成立。同年11月，公司在深交所主板上市。

2016年，紫光股份完成了對新華三、紫光數碼、紫光軟件的收購。

2022年7月，紫光集團完成重整，智廣芯承接了紫光集團100%股權，併成爲公司間接控股股東。

通過多次併購重組，公司深度佈局“雲網芯邊端”全產業鏈，業務涵蓋ICT（信息與通信技術）基礎設施服務與IT分銷兩大業務板塊。

公開資料顯示，目前紫光股份主要的子公司包括新華三、紫光雲、紫光數碼、紫光軟件等。其中新華三是公司ICT基礎設施及服務業務的主要經營平臺；紫光數碼是紫光股份旗下IT分銷及ICT供應鏈綜合服務提供商；紫光軟件是公司雲網板塊的重要組成部分；紫光雲是公司“芯雲戰略”的重要組成部分，聚焦智慧城市運營、公有云研發、運營及銷售和產業互聯網等業務。

其中，新華三佈局“雲-網-安-算-存-端”全產業鏈，可在雲計算、大數據、人工智能、邊緣計算等多個領域提供解決方案。

上述投資人認爲，隨着全行業算力需求的激增，智算數據中心單機櫃功率密度不斷飆升，AI芯片單卡功耗已達500W至1000W量級，傳統風冷技術的散熱能力將無法滿足高密度數據中心需求。因此，**新華三採用的液冷技術優勢突出，其不僅提供高效散熱能力，更能爲智算數據中心帶來能源利用率提高、空間利用率提高以及節能降噪等優勢。

“憑藉大規模智算集羣的建設部署能力和在液冷技術領域的創新探索，新華三全棧液冷解決方案已在多個國家級戰略工程中實現規模部署和應用。”

業績方面，在2021-2023年及2024年1-9月，紫光股份的營業收入分別約爲676.4億元、740.6億元、773.1億元、588.4億元，歸母淨利潤分別爲21.48億元、21.58億元、21.03億元及15.82億元。

相關數據顯示，2024年第一季度，紫光股份在中國企業網交換機市場佔有率高達36.5%，在以太網交換機與園區交換機市場也分別以34.8%和41.6%的份額位居第一。

值得注意的是，近年來，紫光股份也面臨業績增速較慢、盈利能力較爲下滑的問題。

2024年前三季度，紫光股份淨利潤增速爲2.65%，與中科曙光相近（2.57%），低於浪潮信息（67.05%）。

同時，公司盈利能力也呈現下降趨勢。2024年前三季度紫光股份毛利率爲17.59%，較上年同期減少了2.31個百分點。

但上述投資人表示，在AI時代下，算力需求高增，數據中心市場空間快速增長。預計未來幾年國內數據中心市場規模將進一步增長，也有望推動公司IDC產品快速放量。