中證銀行指數飆升至近四年高位，銀行板塊成 A 股領漲先鋒

截至2025年5月9日11:00，中證銀行指數(399986)強勢上漲1.27%，成分股重慶銀行(601963)上漲3.07%，青島銀行(002948)上漲2.55%，興業銀行(601166)上漲2.42%，寧波銀行(002142)，中信銀行(601998)等個股跟漲。

中證銀行ETF(512730)上漲1.32%，衝擊3連漲。最新價報1.61元。拉長時間看，截至2025年5月8日，中證銀行ETF近2周累計上漲0.63%。

央行5月7日宣佈，降低存款準備金率0.5個百分點；下調政策利率0.1個百分點，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點；以及下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點等。

申萬宏源宏觀指出，本次“全面降準+結構性貨幣政策工具降息”組合拳緩釋商業銀行負債壓力。50BP全面降準釋放的萬億長期資金，可有效“置換”高成本的MLF存量，節約金融機構利息支出。更值得關注的是，央行本次降低結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，預計每年可節約銀行資金成本大概150-200億元，進一步緩解商業銀行負債端成本。

廣發證券根據上市銀行存款餘額，測算降準50BP將釋放流動性約10051億元，並間接降低銀行計息負債成本，預計對上市銀行25年淨息差改善0.06bp。

OMO方面，廣發證券表示，由於金融投資短期限佔比低而主動負債短期限佔比高，OMO下調對主動負債成本率改善主要在25年體現，對金融投資收益率負面影響更多滯後在26年反映。預計對上市銀行25年、26年息差影響分別約+0.8bp、+0.05bp。

短期可能看到大行引領新一輪存款掛牌利率的下調

此外，央行也提及將通過利率自律機制引導商業銀行相應下調存款利率。

中信證券首席經濟學家明明對媒體表示，此舉有利於降低銀行的負債成本，爲銀行騰出更多的利潤空間，提升銀行的盈利能力。尤其是在貸款利率下行的背景下，下調存款利率有助於穩定銀行的淨息差，避免銀行因息差過窄而面臨經營壓力，增強銀行可持續支持實體經濟的能力。

明明預計，存款降息很快會開始逐步推進，參考以往的調整經驗，不同期限下調5至20基點不等。“具體的調整時間和節奏可能因銀行而異，預計大型銀行會率先行動，中小銀行則可能會根據自身情況和市場競爭狀況稍作延遲後跟進。”

廣發證券也對存款利率下調對淨息差的影響做出了相應測算，假設5月開啓新一輪存款掛牌利率下調，活期存款利率下調5bp，整存整取定期存款利率下調10bp，預計上市銀行25年、26年淨息差分別改善4.4bp、1.1bp；分銀行類型看，由於國有大行活期存款佔比更高，農商行定期存款期限偏短，改善更爲明顯，預計分別帶來國有行、股份行、城商行、農商行25年淨息差改善4.6bp、4.1bp、3.8bp、4.8bp。

中證銀行ETF緊密跟蹤中證銀行指數，爲反映中證全指指數樣本中不同行業公司證券的整體表現，爲投資者提供分析工具，將中證全指指數樣本按中證行業分類分爲11個一級行業、35個二級行業、90餘個三級行業及200餘個四級行業，再以進入各一、二、三、四級行業的全部證券作爲樣本編制指數，形成中證全指行業指數。

數據顯示，截至2025年4月30日，中證銀行指數(399986)前十大權重股分別爲招商銀行(600036)、興業銀行(601166)、工商銀行(601398)、交通銀行(601328)、農業銀行(601288)、江蘇銀行(600919)、浦發銀行(600000)、中國銀行(601988)、平安銀行(000001)、上海銀行(601229)，前十大權重股合計佔比65.11%。

以上內容與數據，與有連雲立場無關，不構成投資建議。據此操作，風險自擔。