中信證券：一季報關注中觀數據景氣線索，上游關注貴金屬等漲價邏輯

中信證券研報認爲，截至3月30日，約70%的A股上市公司披露了2024年報業績輿情（含預告），非金融板塊全年盈利增速預計承壓，滬深300爲代表的核心資產相對優勢明顯。2025年一季報可以關注中觀數據的景氣線索，其中上游關注貴金屬、工業金屬、化工建材部分內需品類的漲價邏輯，中游風光儲、工程機械的出貨數據維持高景氣，消費短期看好以舊換新受益品種，科技亮點仍集中在重資產製造環節，醫藥行業進入業績修復窗口，大金融依然是短期A股最重要的盈利支撐。