中國銀河證券：下半年A股整體將呈現震盪向上的行情特徵

每經AI快訊，6月22日，中國銀河證券表示，A股當前估值處於歷史中等水平，且相較海外成熟市場偏低，風險溢價和股息率具備較高投資性價比。在政策推動中長期資金入市、權益類公募基金擴容及政策工具護航下，A股資金面有望延續穩中向好態勢。2025年下半年，A股整體將呈現震盪向上的行情特徵，但需關注海外不確定性因素與國內經濟修復節奏的擾動。科技創新是推動A股新供給側改革的核心動力，TMT板塊擁擠度回落至低位，一季度景氣度回暖，細分行業資本開支加速。建議關注AI算力、AI應用、具身智能、創新藥等方向。同時，安全資產如紅利板塊具備防禦屬性，央企高股息標的與中長期資金配置需求高度契合，值得關注。