中國旭陽集團(01907)擬出售滄州旭陽化工股權置換濱海能源股份 推進新能源化工佈局

智通財經APP訊，中國旭陽集團(01907)發佈公告，於2025年5月16日，賣方(旭陽集團、旭陽煤化工、深創投、農銀資產)與濱海能源(作爲買方)訂立該協議，據此，旭陽集團(公司的全資附屬公司)、旭陽煤化工(公司的全資附屬公司)、深創投及農銀資產有條件同意出售其分別所持目標公司(滄州旭陽化工有限公司)80.4765%、0.0080%、14.1931%及5.3224%的股權，以換取濱海能源向其發行對價股份。

發行價爲每股對價股份人民幣7.55元，可因濱海能源的除權或除息事件或股份市價波動而作出調整。將予發行的對價股份數目將按出售事項的最終對價除以每股對價股份的發行價計算得出。賣方將按其各自於目標公司的持股比例獲得對價股份。公司的全資附屬公司旭陽集團及旭陽煤化工承購對價股份構成集團收購濱海能源的股權。

建議交易(包括出售事項及收購事項)完成後，目標公司預期將成爲濱海能源的附屬公司，而濱海能源將成爲公司的附屬公司。因此，預期濱海能源及目標公司的賬目將併入公司的財務報表。

目標公司主要從事尼龍新材料的研發、生產及銷售，主要包括己內酰胺、尼龍6 及尼龍彈性體。於本公告日期，目標公司由旭陽集團、旭陽煤化工、深創投及農銀資產分別持有80.4765%、0.0080%、14.1931%及5.3224%的股權，爲公司的非全資附屬公司。

濱海能源爲一家於深交所上市的公司(股票代碼：000695)，主要從事鋰電池負極材料的研發、生產和銷售業務。濱海能源爲旭陽控股的附屬公司。於本公告日期，除持有濱海能源已發行股份總數約24.85%的旭陽控股外，並無其他股東持有濱海能源已發行股份總數10%或以上。濱海能源的實際控制人爲楊雪崗先生。

自2024年3月起，國務院、中國證券監督管理委員會及證券交易所等中國監管機構，相繼出臺一系列政策措施(包括《關於加強上市公司監管的意見(試行)》、《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》及《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》等)。這些措施旨在支持上市公司實施併購，優化資源配置及提升上市公司投資價值。此外，尼龍作爲重要的高分子材料，對中國高端製造業的發展至關重要。中國相關政府部門相繼出臺多項產業政策，爲尼龍新材料產業發展提供利好的政策環境，支持尼龍新材料產業及其產業鏈向高端產品的方向擴展和推進。尤其是於2024年7月，工業和信息化部連同其他九個部門聯合印發《精細化工產業創新發展實施方案(2024–2027年)》，強調推動傳統產業以產業鏈高端化延伸爲重點發展精細化工。

爲響應上述政策指引，並着重提升集團的市場地位及營運能力(尤其是新材料領域)，集團擬進行建議交易，將目標公司(一家領先的尼龍新材料生產商)與濱海能源(專注於鋰電池負極材料)相整合。這項戰略舉措旨在發揮雙方優勢，推動集團長期發展創新，符合集團向高端新材料領域拓展業務的發展方向。建議交易預期將在以下方面爲集團創造協同效應：

建議交易乃傳統化工向新能源化工領域進行戰略性延伸的標誌。集團的四大業務分部之一爲精細化工產品生產。集團生產的精細化工產品主要包括醇氨類化工產品、碳材料類化工產品及芳烴類化工產品。其中，碳材料類化工產品深加工形成的產品將成爲濱海能源的主要產品鋰電池負極材料的塬材料。通過建議交易，集團能夠建立碳材料類化工產品的完整產業鏈，促進集團碳材料的業務發展。此外，集團設有碳材料研究團隊，專門研究碳材料類化工產品的加工工藝及品質改良，可覆蓋碳材料的產業鏈，而建議交易則可進一步促進集團研發資源的利用效率。目標公司的主要產品爲尼龍新材料，由芳烴類化工產品深加工產出。由於目標公司賬目將於建議交易完成後繼續併入集團財務報表，故目標公司的尼龍新材料業務將繼續作爲集團精細化工產品生產分部的一部分。於2024年12月31日，目標公司向集團精細化工產品生產分部貢獻的收入及除稅前溢利分別約爲47.1%及50.1%。碳材料類化工產品及芳烴類化工產品的開發(包括將濱海能源的產品納入集團的整體產品組合)將有助於提升集團在精細化工領域所佔市場份額及地位。

尼龍廣泛應用於汽車及電氣等各個產業的各類組件，其具備優異的耐熱性、耐壓性及絕緣性等特性，適用於發動機部件、燃油系統及電氣連接器等組件。尼龍爲鋁塑膜的組成部分，已廣泛應用於薄片電池(鋰電池的一種)的外包裝。2024年，中國鋰電池行業對鋁塑膜的需求達到4.2億平方米。隨着固態電池技術日益成熟，鋰電池減少使用金屬外殼，預計鋁塑膜在鋰電池輕量化應用及新能源汽車方面將有更廣闊的前景。此外，於2024年9月，濱海能源建立設備齊全的電氣實驗室，具備全面的電池製造流程及故障分析能力。濱海能源可利用該實驗室與大學合作開發鋰電池隔膜用的聚己內酰胺(尼龍的一種)材料。目前，實驗室規模的鈕釦型電池開發已經完成，與傳統隔膜相比，在不影響電氣性能的前提下，耐溫性顯著提高，表明尼龍在鋰電池領域的應用前景廣闊。

尼龍新材料具備優異的機械性及耐磨性，故亦廣泛應用於各工業領域，包括生產傳送帶、軟管、密封件、墊片及軸承。此外，尼龍新材料用於製造工業機械部件及工具。鑑於尼龍新材料的應用範圍之廣，建議交易將促成目標公司與濱海能源日後在更多領域的合作。

精細化工產業傳統上服務製造生產商，而製造生產商與消費品客戶並無直接關係。通過整合濱海能源的業務，集團可在消費品市場建立更強大的地位，尤其是在汽車行業。該行業在資本市場的能見度較高，有可能吸引更多投資者，提升集團的市場估值。

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