中國ICT支出穩定增長，全球AIPC滲透加速

平安證券近日發佈電子行業：中國ICT支出穩定增長，全球AIPC滲透加速。

以下爲研究報告摘要：

行業要聞及簡評：1）根據IDC數據，預計2028年中國ICT市場規模有望增長至7517.6億美元。其中，從企業視角來看，2024年中國企業級ICT市場規模約2693.6億美元，相較2023年增長11.7%。2）根據Canalys數據，2024年，全球AI PC佔PC總出貨量比例達17%，其中，蘋果以54%的市場份額處於全球市場首位，其次爲聯想和惠普，市場份額各佔12%。分季度來看，2024年第四季度全球AI PC出貨量達1540萬臺，環比18%，佔總貨量23%。3）根據TrendForce數據，2024年第四季度全球DRAM產業收入達到286億美元，環比增加9.9%，其中，三星以39.3%的市佔率位列全球首位，其次是SK海力士和美光，市場份額分別爲36.6%和22.4%。

一週行情回顧：本週，半導體行業指數出現上漲，周漲幅爲-3.62%，跑輸滬深300指數1.4個百分點；2024年年初以來，半導體行業指數上漲37.6%，跑贏滬深300指數24.2個百分點。該指數所在的申萬二級行業中，本週半導體行業指數表現相對穩定。

投資建議：半導體行業當前已處於復甦階段，消費電子回暖，推動半導體新一輪上升週期，看好晶圓廠擴產及A1產業鏈兩條主線。推薦北方華創、中微公司、拓荊科技、鼎龍股份;關注A1+半導體投資機會，推薦海光信息、盛科通信、恆玄科技、勝宏科技。

風險提示：1）供應鏈風險上升。2）政策支持力度不及預期。3）市場需求可能不及預期。4）國產替代不及預期。（ 平安證券 付強,郭冠君）

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