中鼎在美踩大雷 國內承攬商績優生遇到何事？

中鼎集團近一週因赴美投資BKRF工程案踩雷，股價暴跌。 圖／中鼎提供

4月16日晚間，國內最大統包工程承攬商中鼎（9933）集團一則重大訊息公告，隔日股價遭打入跌停板，當晚公司舉行記者會對外說明，4月18、21日連兩個交易日投資人依舊不買單，一開盤直接跳空跌停至終場，更有萬張賣單高掛；向來穩健經營的統包工程績優生中鼎，到底發生什麼事？（延伸閱讀：中鼎自救奏效 4月23日股價漲停）

業主GCEH聲請重整 帳款未收回

4月16日，因業主GCEH與其14家子公司一起向美國德州南區破產法院聲請破產重整（Chapter 11）；同時間晚間10點，中鼎公告因赴美投資BKRF工程案、業主GCEH聲請重整，子公司CTCI Americas,Inc.（CTCIA）對BKRF有高達新臺幣196.04億元的應收帳款未收回。

雖然中鼎表示，「承攬本案時、集團有要求BKRF提供母公司GCEH擔保，因此BKRF未付之工程款，會由GCEH負擔」；再者、GCEH重整對中鼎造成的影響雖具風險，但在債權已有擔保的情況下，尤其有擔保設定金額遠超過應收帳款近200億元，因此損失將在集團控制之中。

中鼎對BKRF工程案踩雷事件

股價跌停後 公司記者會說什麼？

不過，4月17日投資人對此並不買單，午盤時，中鼎股價打至跌停；當晚集團舉行記者會重申，已採取三策略、因應帳款無法及時回收的風險，首先、集團事先已與其他債權人協商完成。其次、集團與GCEH其他債權人在業主既存債務達成「分年清償」初步共識。最後、集團已依此共識，擬訂重整支持協議提交予法院審理中。

過程中，中鼎更指出，最快第3季美國法院將會覈定重整計劃，且公司內部評估，雖然今年恐先提列部分備抵呆帳因應，但BKRF大型生質柴油煉製廠有機會從明後年開始支付債務，並可逐年全數清償，因此損失在集團控制之中。

中鼎強調，應收帳款196.04億元佔中鼎合併總資產比重約15.7%，但近年集團新簽訂單均超過1,000億元，在手工程案超過3,200億元，目前集團合併現金及約當現金約337.8億元，足以支應營運所需。

中鼎集團應收帳款回收時間、分幾年回收，再加上美國法院對GCEH重整計劃覈定內容爲何，在在不確定因素，都引發投資人恐慌，4月21日、22日連兩個交易投資人依舊不買單，中鼎股價依舊一開盤跳空跌停鎖死至終場，4月22日股價收在25.65元，終場仍有逾4.4萬張賣單。

啓動私募、現金股利變更

近四個交易日連吞四根跌停，4月22日董事會再祭「啓動私募、現金股利變更」兩大招，頗有爲近期赴美投資踩雷止血的意味。

中鼎表示，爲了讓投資人安心，董事會決議保留更多資金在手、因應未來不確定因素，因此現金股利調降，原定配發2元現金股利，變更爲1元現金、1元股票，依舊配發2元股利。而配發股票股利，股東更可透過增加持股數，參與公司成長，獲得分配未來收益的權利。

至於私募案，中鼎表示，募資案爲公司既定計劃，非因美國投資案而啓動募資計劃，主要是集團已瞄準未來三、四個BOT案先行籌資，因此擬以不超過9萬張、9,000萬股爲限，引進策略性投資人，全案待股東會通過。

目前中鼎股本約81.52億元，這次私募預計募資約20億元左右，加計1元股票股利，未來集團股本初估擴至100~110億元間；中鼎目前淨值196.46億元，對GCEH的應收帳款爲196.04億元。

據悉，中鼎連四個交易日跌停，4月22日收在25.65元、已有投資機構認爲公司股價超跌、投資價值浮現，前來詢問募資計劃；對此中鼎指出，確實有長線投資人在評估公司營運、財務、在手工程案、新籤工程案後，認爲公司股價被低估，有做詢問，不過募資案需待股東會通過，目前策略性投資人未定，確定應募人後、會對外公告。

中鼎表示，此次洽特定人之私募案資金可充實營運資金、強化財務結構、轉投資需求。藉由應募人資金挹注，可因應公司長期營運發展資金的需求、強化財務結構，提升公司競爭力與未來獲利及營運績效，不僅對股東權益有正面助益，更能確保公司與策略性夥伴間之長期合作關係。

中鼎強調 損失可控

中鼎強調，此次GCEH重整計劃對中鼎應收帳款雖造成影響、且爲營運帶來風險，但集團重申第一，債權已有擔保，且「擔保設定金額遠超過應收帳款近200億元」，損失可控。

第二，GCEH的生質柴油廠在去年底完工，並已營運，雖然不會馬上獲利，但該廠的生質柴油與通路大廠簽有買賣合約，有保證收購量，因此營運風險得以控制，中鼎評估其有機會從明後年開始支付債務，並可以逐年全數清償。

第三，業主GCEH聲請重整計劃已在法院審理中，由於重整計劃是與其他債權人達成共識後所提出簽訂的協議，認爲重整計劃在法院通過的機率非常高，因此投資人無需過度擔心。

第四，中鼎將會滾動式、密切追蹤GCEH重整進度，以及未來業主清償債款金額，同一時間中鼎集團也將評估相關的法律對策，確保債權最大化。

第五，調降現金股利爲1元現金，並搭配配發1元股票，中鼎能保留更多資金在手因應未來營運變化，以及配發股票股利，讓股東可透過增加持股，參與公司成長，獲得分配未來收益的權利。

第六，近年集團新簽訂單均超過1,000億元，在手工程案超過3,200億元，目前集團合併現金及約當現金約337.8億元，足以支應營運所需，投資人無需過度擔憂。