鄭眼看盤｜信心提升，股市漸入佳境

本週A股進一步上漲，上證綜指累計漲0.97%至3379.11點。因科技股較強且權重的金融股表現稍弱，其餘各主要股指漲幅明顯更大，深綜指、創業板綜指周漲幅分別達2.72%、3.99%，科創50周漲幅高達7.07%，北證50指數週漲幅高達9.30%。

本週最大的利好是週一高層舉行的“民營企業座談會”，該座談會的陣容空前強大。

雖然週二股指在銀行股獨漲的背景下顯著下跌，但其後幾天市場終於回過神來，越來越覺得該座談會釋出的利好相當深遠，加上不少部門迅速跟進落實上述座談會精神，故股指恢復漲勢。

上述座談會召開後的第二天，發改委即發佈公告稱，將加快按計劃更新國家負面清單。到了週三國辦又轉發了商務部、發改委《2025年穩外資行動方案》。

到了週五，因阿里巴巴等科技頭部企業發佈的季報大超預期，且阿里巴巴稱將大幅增加AI領域投資，故就帶動了港股及A股進一步上漲。週五阿里巴巴於港股單日暴漲了14.56%，當天恆指暴漲了3.99%，恆生科技指數則暴漲了6.53%，上述兩主要股指均創出三年以來新高。週五A股各大股指普漲，且量能明顯放大至兩萬億大關之上，暗示人氣已達到近期小高峰。

雖然本週許多DeepSeek相關概念股走勢已產生了明顯分化，但DeepSeek的成功所帶來的信心提升卻在持續發酵中。目前中外投資者對於中國的科技潛力、乃至中國整體經濟的信心，均已顯著提升。就一些外資大投行最近的研報看，它們大多相信AI將能幫助中國的上市公司業績持續受益。

順便說下，本週二馬斯克旗下xAI推出了號稱“最強”大模型的Grok 3，表面上看似乎競爭加劇，但其實並未明顯影響到投資者對DeepSeek成功的觀感。不僅如此，因Grok 3所用的GPU規模太過龐大，故在某種程度上反而更襯托出DeepSeek的效率之高。

本週外圍有不少重大事件，最主要是美俄在撇開歐洲所有國家（包括烏克蘭）就俄烏和平方案進行了初步談判，市場大爲震驚。上述談判僅在初步階段，距成果出來可能還遠，故對金融市場的影響暫不太明顯。

週末召開的國務院常務會議提出：主動對接國際高標準經貿規則，在電信、教育、文化、醫療、金融等領域研究推出一批新的開放舉措。由該會議內容看，若上述這些工作在未來得到切實的推進，最終絕大多數A股應該也會受益。

由A股強勢表現看，多頭行情顯然還在持續中，投資者在操作中一般宜順勢而爲，繼續積極參與。