證監會再提“耐心資本”嚴把發行上市入口關 不會出現大規模擴容

本報訊 8月8日，培育壯大長期資本、耐心資本再次被證監會強調。證監會表示，下一階段仍將穩步推進資本市場高水平制度型開放。證監會還表示，將繼續嚴把發行上市入口關，做好逆週期調節，不會出現大規模擴容的情況。

證監會將更大力度培育壯大長期資本、耐心資本

據悉，下一階段證監會仍將穩步推進資本市場高水平制度型開放，以開放促改革、促發展，系統研究完善資本市場對外開放總體佈局、實施路徑，穩妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協同發展，持續深化市場、產品和機構的全方位開放，持續拓展資本市場跨境合作新空間，更大力度吸引國際資本。

下一步，如何通過改革增強國內資本市場的吸引力和包容性?記者從有關方面瞭解到，證監會將堅定不移把全面深化資本市場改革推向前進，更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，加快構建支持“長錢長投”的政策體系，紮實推進中長期資金入市和公募基金改革;以深化科創板、創業板改革爲抓手，以發展多元股權融資爲重點，健全覆蓋各類企業發展全生命週期需求的股債期產品和服務體系，更好地服務新質生產力發展;不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排，抓好併購重組改革落地，加大上市公司分紅、回購激勵約束，強化資本市場財務造假綜合懲防，推動上市公司在高質量發展中更好回報投資者。

針對包容性增強會否造成IPO大規模擴容的擔憂，記者獲悉，證監會將繼續嚴把發行上市入口關，做好逆週期調節，不會出現大規模擴容的情況。當前，全球主要市場都在主動適應科技發展趨勢，加大制度機制創新，在持續吸納優質企業、改進監管服務同時也反過來促進了二級市場的活躍和走強。

業界解讀：有利於維護資本市場穩定

如何增強國內資本市場的吸引力和包容性?逆週期調節意味着什麼?

“增強資本市場的吸引力和包容性，本質上是通過制度創新、市場開放和生態優化，構建一個高效配置資源、廣泛服務各類主體、兼顧風險與收益平衡的現代金融體系。”東吳證券首席經濟學家蘆哲認爲，市場穩定、有活力是資本市場有吸引力的重要前提。

前券商首席經濟學家李大霄向投資快報記者表示，“逆週期調節”就是低迷時少發行，高潮時保持供求的平衡，這個表態是指現在不會出現大規模擴容的情況，嚴把發行上市入口關。“加大制度機制創新，在持續吸納優質企業、改進監管服務同時也反過來促進了二級市場的活躍和走強”，這是相互促進的關係，這打消了很多人擔心市場大規模擴容的情況，給大家吃了一顆定心丸。

不久前的7月24日，中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議，其中提到，更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，大力推動中長期資金入市，紮實推進公募基金改革，促進暢通私募股權創投基金“募投管退”循環。

國信證券策略首席分析師王開認爲，“耐心資本”強調了資本應具備的長期性、戰略性及前瞻性，通過資本要素的創新性配置，支持國家創新驅動發展戰略，服務於新質生產力的發展壯大。推動中長期資金入市，既有利於維護資本市場穩定，又有利於機構投資者兼顧短期和長期收益。

A股指數中樞或逐級擡升

8月8日，A股三大指數集體收跌。截至收盤，滬指跌0.12%，深成指跌0.26%，創業板指跌0.38%，北證50指數跌1.22%。滬深京三市成交額爲17363億元，較上一日縮量1162億元。兩市超2400只個股上漲。

從盤面上看，AI應用、半導體、PEEK材料、機器人概念股回調，新疆振興、水電站、西部大基建、光伏、鋰礦、創新藥題材活躍。

A股市場人氣顯著迴歸。近日，上交所披露7月A股新開戶數據。數據顯示，2025年7月A股新開戶196.36萬戶，環比增長19.27%，同比增長70.5%;個人投資者開戶195.4萬戶，佔比高達99.5%;對比上月，個人新開戶數環比增長了19.37%，顯示出個人投資者在當下市場的參與熱情。

東莞證券分析認爲，當前大盤整體趨勢仍偏強勢，近期兩融餘額重返兩萬億大關，顯示市場信心不斷回升。不過當前上證指數點位處於前期高位附近，市場上方或存在一定拋壓，需要注意高位的震盪反覆。中期在資金面支撐與基本面修復的背景下，預計A股市場向好趨勢不改，後續指數中樞或逐級擡升。

博時基金認爲，當前A股市場仍是資金驅動，在政策底清晰的情況下，槓桿資金持續推升成交量，中期看好市場中樞提升，但需關注短期波動放大的可能性。