政大教授談主權基金 應先釐清方向 最大挑戰是政府信任度

政大金融系兼任教授李桐豪。（黃琮淵攝）

主權基金議題正熱，政大金融系兼任教授李桐豪11日表示，應該先釐清成立主權基金能否投入國內市場，但如果照賴清德總統的說法，要連結AI時代的主要目標市場，對內要深化在地供應鏈、達到產業再造的目標，只要將國發基金「擴充」就好，但國發基金功能發揮得不夠好、基金規模不夠大、無法應付海外投資、任務編組也不夠專業。

李桐豪表示，社會對政府的信任度是成立主權基金最大挑戰，現有國發基金已有「準主權基金」雛形，但國發基金績效長期欠佳、缺乏管理機制，這部份審計部決算報告書都說得很清楚，未來主權基金要先立法、有明確經營目標與透明度，社會才能問責，而社會要有主權基金長期經營的共識，短期波動究責要有合宜程序。

李桐豪表示，賴總統講話給了各界對設立主權基金的想像，對外推升臺灣經濟發展動能、是國家級投資平臺、運用臺灣產業的優勢等，對內深化在地供應鏈、強化產業因應變局能力、提升國發基金功能、達成產業再造目標。不過他要問，賴總統的主權基金與社會想像的一致嗎？管理主權基金的可能問題又是什麼。

李桐豪表示，社會需要怎樣的主權基金要先有共識，但現有的國發基金的表現令人不滿意，包括對連續虧損的投資事業沒有落石評估檢討，對於已無財政目的、政策意義或已偏離投資目的等符合釋股原則的投資事業，也沒有落實退場機制。

李桐豪表示，即便審計處點出，國發基金有部份投資事業營運績效長期欠佳，雖經列管並定期檢討經營狀況，但管理效能仍不彰，且未落實對投資事業之監督管理機智，研提具體監督作爲並定期召開釋股政策評估會議等，均待研謀改善。

李桐豪表示，國發基金是「類主權基金」，但是否有遵循聖地牙哥原則，如果答案並非是「肯定」兩字，就會有信任度的問題，也有成立主權基金是爲了投資美國的結論，當政治導向介入主權基金管理，政府還將陷入誠信危機的塔西佗陷阱。