浙商早知道｜5月7日

（來源：浙商證券研究所）

【浙商機械 邱世樑/王華君/陳姝姝】華通線纜（605196）：“電纜+油服耗材”海外拓展穩步推進，安哥拉電解鋁項目有望超預期。

【浙商策略 廖靜池/王大霽/趙聞愷】萬得全A指數呈現“四月疲軟，五月不窮，六絕而七翻身”的特徵。

1、大勢：

5月6日上證指數上漲1.13%，滬深300上漲1.01%，科創50上漲1.39%，中證1000上漲2.57%，創業板指上漲1.97%，恆生指數上漲0.7%。

2、行業：

5月6日表現最好的行業分別是計算機（+3.65%)、通信（+3.59%)、綜合（+3.38%)、機械設備（+3.04%)、傳媒（+2.82%)，表現最差的行業分別是銀行（-0.13%)、食品飲料（+0.35%)、美容護理（+0.43%)、石油石化（+0.66%)、煤炭（+0.74%)。

3、資金：

5月6日全A總成交額爲13644.47億元，南下資金淨流入134.76億港元。

02 重要推薦

【浙商機械 邱世樑/王華君/陳姝姝】華通線纜（605196）公司深度：“電纜+油服耗材”出海龍頭，非洲電解鋁項目有望再造新華通

1、機械-華通線纜（605196）

2、推薦邏輯：

“電纜+油服耗材”海外拓展穩步推進，安哥拉電解鋁項目有望超預期。

1）超預期點：

公司是典型的“出海型”企業，海外產能佈局持續完善；電解鋁項目業績有望超預期。

2）驅動因素：

安哥拉電解鋁項目建成投產後，公司利潤實現翻倍以上增長。

3）盈利預測與估值：

預計2025-2027年公司營業收入爲7377.70/9925.67/11393.83百萬元，營業收入增長率爲16.24%/34.54%/14.79%，歸母淨利潤爲330.15/752.43/1064.84百萬元，歸母淨利潤增長率爲3.39%/127.90%/41.52%，每股盈利爲0.65/1.47/2.08元，PE爲21/9/6倍。

3、催化劑：

安哥拉電解鋁項目試生產、氧化鋁價格下跌、電解鋁價格上漲。

4、風險因素：

全球貿易局勢惡化；海外匯率波動；原材料價格大幅波動；油價大跌風險。

報告日期：2025年5月6日

報告詳情：

03 重要觀點

【浙商策略 廖靜池/王大霽/趙聞愷】策略專題研究：“五窮六絕七翻身”在A股市場是否存在？

1、所在領域：策略

2、核心觀點：

我們覆盤了2010-2024年萬得全A指數每個月的絕對收益情況，體現爲“四月疲軟，五月不窮，六絕而七翻身”的特徵。此外在行業絕對收益規律方面，5月食品飲料、醫藥生物、電子和計算機爲代表的消費和科技表現較好，6月電子較好，7月週期品種（有色、鋼鐵、基礎化工）、國防軍工、農林牧漁、社會服務等表現較好。

1）市場看法：

我們覆盤了2010-2024年萬得全A指數每個月的絕對收益情況，發現5月市場表現多優於4月和6月，6月探底後7月迎來反彈，體現爲“四月疲軟，五月不窮，六絕而七翻身”的特徵。

2）觀點變化：

行業絕對收益規律方面，5月食品飲料、醫藥生物、電子和計算機爲代表的消費和科技表現較好，6月電子較好，7月週期品種（有色、鋼鐵、基礎化工）、國防軍工、農林牧漁、社會服務等表現較好。

3）驅動因素：

日曆效應或影響萬得全A和行業指數走勢。

4）與市場差異：

日曆效應屬於行爲金融學研究範疇。“五窮六絕七翻身”的日曆效應“口訣”最早源於20世紀80-90年代的香港股市，其核心含義是五月市場整體疲軟（窮）、六月跌勢加劇（絕）、七月反彈回升（翻身）。我們覆盤了2010-2024年萬得全A指數每個月的絕對收益情況，發現5月市場表現多優於4月和6月，6月探底後7月迎來反彈，體現爲“四月疲軟，五月不窮，六絕而七翻身”的特徵。

3、風險提示：

統計指標的主觀性；統計樣本有限；歷史經驗失效等風險；政策不確定性風險。

報告日期：2025年5月5日

報告詳情：

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