這家消費類公司拿A股IPO路條，“吃穿住行”企業上市限制仍未解

企業行業屬性被歸類爲消費業，卻獲得了創業板IPO“路條”。近期，廣東太力科技集團股份有限公司（下稱“太力科技”）獲得註冊制批文，引發了市場關心“吃穿住行”企業是否不再受“紅黃燈”限制的遐想。

提交註冊一週後，太力科技結束了兩年多來的審查進程，進入發行階段。而在此前，不少主營業務屬於“吃穿住行”的企業因此撤單，無緣A股IPO。

對此，多位受訪人士認爲，“吃穿住行”企業上市仍受限制，太力科技並非傳統意義上的消費公司，有一定“科技含量”，IPO支持的主要方向是傳統產業升級換代發展新質生產力以及硬科技。

今年IPO市場會否回暖也引發遐想。對此，有投行人士當前仍持“保守”態度，但存有期待；也有業內人士認爲，存在向好跡象，IPO市場能否回暖取決於A股市場行情。

消費企業獲得批文釋放何種信號

排隊兩年後，太力科技獲得IPO批文。該公司的IPO申請於2022年12月27日獲得受理，2023年1月份進入已問詢階段，同年8月11日過會，之後經過了18個月才於2025年2月12日提交註冊，一週後的2月18日獲得批文。

太力科技自我定位於一家專注於新材料研發和真空技術產業化應用的高新技術企業，主營業務爲真空收納、壁掛置物、氣調保鮮、戶外裝備、安全防護等多品類家居收納用品及相關功能材料的研發、生產和銷售。

在這之前的2025年1月14日，主營瓷磚的馬可波羅控股股份有限公司（下稱“馬可波羅”）上會通過。

這與2023年和2024年大量“吃穿住行”企業紛紛撤單終止審覈形成反差。2023年7月底，市場有傳聞稱，滬深板塊涉及“吃穿住”的在審擬IPO企業基本會被勸退，未申報的不受理，除非規模較大的標杆龍頭企業。此後較多“吃穿住行”企業集中撤回IPO申請。也有多位中介機構人士稱，“吃穿住行”企業屬於IPO“紅黃燈行業”，上市受限。

那麼，如今同屬於“吃穿住行”行業的太力科技獲得IPO批文、馬可波羅二次上會過關，是否表明“吃穿住行”企業上市不再受限，IPO風向發生了變化？

“感覺‘吃穿住行’企業上市仍舊受限，從太力科技的業務來看，還是有一定科技含量的，所以這家公司並非傳統意義的大消費公司。”某華東投行人士對第一財經記者稱。

前資深投行人士王驥躍也認爲，這個風向應該是傳統產業升級換代走新質生產力這個方向，而不是消費類方向，太力科技屬於傳統產業升級換代範疇，馬可波羅業務發展也趨向綠色化、智能化，並且業績扛住了房地產市場的波動，所以再次上會通過了。

就太力科技來看，此前該公司的技術來源與創新性受到監管問詢。太力科技稱，已形成了壓縮袋免抽排氣技術、利用垂直空間的上牆技術等核心技術，15項核心技術爲自主研發；先後研發改良TPE彈性體等材料，使用TPE彈性體的吸盤具有高承重性、高吸附力、適用基材廣泛、可複用等特點。

對此，交易所在問詢中要求太力科技說明，技術的先進性，是否具備較強的創新能力，是否符合創業板定位。在上會過程中，交易所也再次要求太力科技說明，核心技術在主要產品中的應用情況，行業技術壁壘是否較低，主要產品是否易於被競爭對手模仿和替代。

“發展新質生產力以及硬科技領域的相關公司，是IPO支持的主要方向。”上述華東的投行人士說。

王驥躍也稱，不管是雙創板還是主板，IPO都趨向新質生產力，當前已有大多數企業自主發展新質生產力，這是企業發展的必然趨勢。

IPO市場會否回暖？

近期，擬IPO企業過會、從提交註冊到獲得批文的速度加快，以及近期A股市場有所回暖，也引發市場關心IPO市場會否回暖。

2025年以來，滬深交易所上會的企業均過會。其中，上交所召開了5次上市委審覈會議，其中3次審覈首發申請，3家上會企業均獲得審覈通過。就在2月26日，山東威高血液淨化製品股份有限公司過會。另外兩家過會的擬IPO企業分別爲江蘇漢邦科技股份有限公司、中策橡膠集團股份有限公司。深交所過會的企業則爲馬可波羅。

另外，今年獲得IPO批文的10餘家企業，從提交註冊至註冊生效的時間間隔均較短，其中，太力科技、蘇州衆捷汽車零部件股份有限公司均用時一週左右時間。

對此，王驥躍認爲，這種情況也並非少數，全面註冊制之後過會的公司，從提交註冊到註冊成功一般都較爲快速，提交註冊後IPO進程停滯的公司，大多數是在全面註冊制之前過會的，部分全面註冊制之後過會的企業，提交註冊後處於停滯狀態，往往因爲被舉報或者被發現疑點需要進一步覈查，或者業績出現了問題。

從IPO受理情況來看，今年以來，滬深交易所尚未新增受理企業的IPO申請，北交所目前受理了一單上市申請。

“現在爲年報審計階段，每年的申報高峰期在6月份，歷來2月份幾乎沒有企業申報，所以也屬正常情況。”王驥躍稱。

相較而言，今年以來赴港上市熱度提升。有股權投資機構人士告訴記者，現在會建議投資標的看看港股上市機會。

王驥躍認爲，赴港上市掀起熱潮，主要因爲當前港股市場行情較好，“IPO市場是否回暖，取決於股票市場行情。市場回暖了，IPO就會回暖，A股市場也是一樣”。

那麼今年A股IPO市場會回暖嗎？對此，上述華東的投行人士稱，“希望會回暖，不過當前還是持保守態度，按照正常節奏對接和推進項目”。

也有業內人士稱，有向好的跡象，IPO常態化運行有望逐漸恢復。