招行年報：經營穩中向好 首提四化轉型

招商銀行保持一貫穩健的經營風格，2024年度交出了一份“穩中有進、進中向好”的成績單。3月25日晚，該行披露的年報顯示，2024年資產負債規模穩步增長，業務結構持續鞏固，資產質量保持穩定，經營效益穩中向好，市場競爭力進一步增強。全年集團實現營業收入3374.88億元，歸屬於股東的淨利潤爲1483.91億元。

全年克服多重挑戰 經營韌性十足

2024年，銀行業面臨國際形勢複雜多變、國內有效信貸需求不足、利率下行利差收窄、金融市場震盪加劇等多重挑戰。據國家金融監管總局最新統計數據，去年商業銀行整體資產質量保持穩健，不良貸款率爲1.5%。整體盈利增速有所回落，同比下降2.3%。行業平均ROE爲8.1%，平均ROA爲0.63%。

作爲首批發布全年業績的商業銀行，招行展現出強大的經營韌性，可以明顯看出，通過深入推進自身戰略轉型，該行積極應對前述多項經營挑戰帶來的影響，全年取得了平穩的經營業績。

規模方面，集團總資產突破12萬億元，客戶存款總額突破9萬億元，均較2023年末實現兩位數增長。

收入方面，集團口徑下，全年營收降幅較2024年三季度末進一步縮窄。拆解收入來看，淨利息收益率1.98%，淨利息收入爲2112.77億元，全年降幅較前三季度縮窄至1.58%；與此同時，該行則克服資本市場波動、減費讓利等影響，非利息淨收入實現全年增速轉正，同比增長1.41%至1262.11億元。收入結構方面，持續保持招行特色，非息收入佔比爲37.40%，優於同業平均水平，這一優勢利於該行在低利率環境下更容易實現穩健均衡的營收增長。

資產質量方面，在外部風險多發的形勢下，招行風險仍控制在比較低的水平，集團口徑下，不良貸款率爲0.95%，與上年末持平；信用成本0.65%，同比下降9個基點；撥備覆蓋率爲411.98%，貸款撥備率爲3.92%，風險抵補能力保持強健。資產質量保持穩健，不良貸款率連續4年保持在1%以下。

資本方面，內生增長態勢良好，在分紅率保持市場領先同時，集團口徑下各級資本充足率繼續提高。高級法下核心一級資本充足率較上年末提升1.13個百分點，達到14.86%；總資本充足率達到19.05%。

價值銀行戰略執行有力 共創多元價值

在過去一年，招行發展邁上新臺階，市值重回萬億，按一級資本排名位列全球銀行1000強榜單第10位。在價值銀行戰略引領下，該行在實現良好經營的同時，不斷提升服務實體經濟和社會民生的質效，在客戶、員工、股東、合作伙伴、社會等方面共創價值。

客戶價值方面，招行不斷升級產品、服務體系，積極助力客戶資金安全、財務健康和財富保值增值，贏得更多客戶認可、選擇、信任。截至2024年末，該行零售客戶突破2億戶，公司客戶突破300萬戶。各細分領域上，通過不斷升級產品、服務體系，贏得了更多客戶的選擇。比如，財富產品持倉客戶數達5821.62萬戶，較上年末增長13.31%。新增零售貸款（不含信用卡）客戶數872.91萬戶，同比增長10.78%。科技企業客戶數量達16.25萬戶，較年初增長18.71%。

員工價值層面，該行加強人才隊伍“選育用留”，創新人才交流機制，完善分層分類培養體系。據悉，招行已連續14年入圍中國年度最佳僱主10強，並於去年首次獲得第1名。

股東價值方面，截至2024年末，歸屬於該行股東的平均總資產收益率(ROAA)和歸屬於該行普通股股東的平均淨資產收益率(ROAE)分別爲1.28%和14.49%，保持國際較高水平。根據年報利潤分配方案，招行計劃每股現金分紅2.000元（含稅），現金分紅累計派發504.4億元，佔合併報表中歸屬於該行普通股股東的淨利潤比例爲35.32%。

合作伙伴價值層面，財富開放平臺“招財號”累計入駐代表性機構擴大至159家；與交易所、創投機構等合作升級打造“千鷹展翼2.0金融賦能計劃”，積極打造科技金融服務生態圈。

社會價值層面，積極踐行服務實體經濟宗旨，做好“五篇大文章”，科技、綠色、普惠等貸款增速高於全行貸款平均增速，積極發展養老金融、數字金融，個人養老金賬戶累計開戶數超千萬戶，繳存額居市場前列。全行信息科技投入133.50億元，達到該行營業收入的4.37%。積極踐行ESG理念，推進綠色運營，支持鄉村振興，參與公益慈善，2024年明晟ESG評級爲最高等級的“AAA”級。

持續深化錯位競爭 鞏固特色優勢

財報顯示，招行成立以來打造的零售金融業務特色持續鞏固，集團零售業務營業收入及稅前利潤貢獻佔比均保持50%以上。“以零售爲主體，四大板塊均衡協同發展”的業務格局更加清晰。在客羣規模不斷增長的同時，2024年末零售AUM已近15萬億元，較上年末增長12.05%；集團零售客戶存款餘額達4.03萬億元，較上年末增長15.40%；集團零售貸款餘額達3.64萬億元，較上年末增長6.01%。因該行業務客羣質量較高，貸款結構較合理，集團零售貸款不良貸款率0.96%，依舊處於行業領先水平，風險總體可控。

大財富管理業務特色依舊鮮明，財富管理方面，零售財富管理保持領先優勢，零售理財產品餘額3.93萬億元，較上年末增長12.38%；企業財富管理產品日均餘額3998.71億元，同比增長30.35%。資產管理方面，子公司招銀理財、招商基金、招商信諾資管和招銀國際的資管業務總規模合計爲4.48萬億元。託管方面，託管資產餘額22.86萬億元，較上年末增長8.24%，託管總規模位居行業前列。

業務發展輕重均衡。重資本方面，持續做強。存款成本低、活期佔比高、貸款質量好、零售貸款佔比高的趨勢沒有發生變化，個人住房貸款、零售小微貸款、消費貸款在內的零售貸款均呈現穩健增長，公司金融積極融入國家現代化產業體系建設，對公貸款增速保持兩位數增長。輕資本業務，繼續做大，順應客戶風險偏好變化，爲客戶提供多元的資產配置服務，“招商銀行TREE資產配置服務體系”服務零售客戶數較上年末增長13.84%。批發金融抓住數字金融發展機遇，交易銀行業務客戶規模、交易量持續做大。投行與金融市場板塊業務競爭力不斷增強，投行業務貢獻公司客戶融資總量（FPA）餘額較年初增長14.45%，商業承兌匯票貼現量市場排名第一。

加快深化轉型 突圍低利率時代

當前隨着LPR的持續走低疊加行業競爭加劇，2024年末商業銀行淨利息收益率已下降至1.52%的歷史低位。在低利率時代，銀行業盈利能力普遍承壓，各機構在着手穩定收入來源的前提下，進一步開展降本增效。招行亦不例外，去年集團成本收入比穩步下降，爲31.89%，同比下降1.07個百分點，費用效能優於同業平均水平。

然而在關乎未來的數智化領域，招行始終保持穩定投入。在年報中，該行明確提出，“保障信息科技投入，推動科技創新轉化爲生產力，推進數智化轉型。”從2022年到2024年，過去三年該行信息科技投入達到416.44億元。隨着多年持續投入，該行線上化服務能力已鍛造明顯優勢。招商銀行App和掌上生活App的月活躍用戶達1.23億戶，批發數字化渠道月活躍客戶數達194.94萬戶。

值得注意的是，招行還將“數字招行”的表述升級爲“數智招行”。雖然僅一字之變，卻直觀體現出該行擁抱人工智能的決心。該行持續夯實“雲+AI+中臺”科技底座，充分釋放上雲紅利，穩步推進自主可控的大模型全體系建設。目前招行已發佈我國銀行業首個開源百億參數金融大模型“一招”，與此同時，在行內超120個業務場景探索大模型應用，對外擴展大模型“朋友圈”。

全面推進“數智招行”建設，是招行“四化”轉型之一。招行管理層已多次在公開場合有過分享，在與國外同業充分交流後，學習了很多代表性機構在低利率環境下的先進做法，包括加強成本精細化管理，以降本增效度過收入承壓時期；借鑑日本銀行業經驗，推動國際化發展境外業務，以形成新的營收增長點......在此背景下，招行開始深化“四化”轉型，即加快國際化發展、深入推進綜合化經營、打造差異化競爭優勢、加快數智化轉型，並首次在2024年年報中系統性提出。儘管該提法第一次對外，但可以從招行財報可以看出，這一戰略性舉措實爲長期謀劃，並非一時之作，早就在近年經營管理中埋下了伏筆。

以去年爲例，國際化發展方面，跨境金融提速，對公涉外收支客戶、業務量同比兩位數增長；綜合化經營方面，已發展爲金融牌照齊全的銀行集團，旗下子公司市場影響力持續提升；差異化競爭方面，16家重點區域分行客羣、管理零售客戶總資產（AUM）、核心存款和貸款規模等核心指標較上年增速均高於該行境內分行平均水平；數智化轉型方面，零售智能財富助理“小招”向能聽會說的銀行助理升級，產品、服務、經營、管理等關鍵領域迎來多維創新。

可以預見的是，在今後一段時間內，招行將全面加快和深化“四化”轉型，提升全集團、全業務、全客羣的綜合實力。而這一轉型，將成爲其穿越低利率週期、經營行穩致遠的勝負手。

本文僅供參考，不作爲投資建議