張錫看臺股 Q3佈局、Q4高點可期

國泰投信董事長張錫。圖／本報資料照片

張錫看下半年全球股市三大關鍵

國泰投信5日舉行第三季展望，董事長張錫指出觀察三大主軸，一是川普關稅整體水準約10％～15％，否則重傷的會是美國本身，二是預估聯準會9月開始降息，三是AI剛性需求優勢讓產業起飛，不受關稅影響；預估臺股高點可望在第四季出現，甚至超越去年高點，第三季是佈局的最佳時機。

臺股歷史高點在去年的24,416點，今年曆經4月對等關稅、5月新臺幣強升值震撼教育，至6月5日爲21,674點。張錫認爲，臺股今年還是有望挑戰去年高點，主要有二大原因，AI剛性需求臺灣優勢明確及9月降息有利股市，「最壞的時機已過」，第三季有修正可勇於加碼。

另外，新臺幣近期快速升值，幅度已和國際主要貨幣相當，預期再大幅升值機率不高，對整體投資或金融業影響有限，匯率止穩後對臺股不會有太大沖擊，臺股高點估計落在第四季。

張錫分析，關稅議題7月過後就會底定，預期不會課徵太高，約落在10％至15％間；晶片關稅也不用太擔心，因爲晶片關稅是100％可轉嫁的，且是進口商埋單，就算被課關稅最終也是轉嫁給美國消費者，所以預期不太會被課太高的稅，AI商品比其他商品更有剛性需求。

張錫強調，Deepseek橫空出世原本預期會衝擊AI，現在看來並沒有，臺積電股東會釋利多，不只是未來五年發展「非常好」，更是十年都「非常好」，也許第二季會有匯損，讓財報出現負面衝擊，最多吃掉獲利的1成。但9月美國降息後，預期臺股會有不錯的表現，所以第二季、第三季若出現修正行情，可勇敢加碼，「畢竟最壞的4、5月都過了」，對等關稅、匯率升值等議題消除，進入第四季旺季，今年企業獲利可望再創新高，預期下半年還會有高點。

張錫還說，臺灣經濟成長相對全球表現來得強勁，國際貨幣基金（IMF）上調臺灣經濟成長率，預估今年2.9％，主計處則預估2025年可「保3」，全年GDP3.1％，較其他國家相對很強勁，主要就是掌握AI、半導體產業的優勢。