債市遇亂流 投資複合債基金增勝算

野村投信投資策略部副總張繼文表示，雖然今年債券市場走勢較爲震盪，但債券資產在基本面無虞的情況支撐下表現仍然上漲，其中信用債表現較爲突出，美國政府公債雖有潛在降息利多，但亦有負面因素干擾，表現較爲落後。複合型債券基金在前景未明且較爲動盪的環境下，成爲近期投資人青睞的標的。

關稅的影響越來越顯得短暫且有限，懲罰性關稅正在損害美國經濟和股市，這意味着它們不會持續下去。只有當通膨下降時，聯準會纔會開始降息。由於美國通膨居高不下，聯準會短期內降息機率較低，持有債券市場中票面利率和殖利率較高，但對美國曝險有限或有利多題材的主權債券至關重要，因此，相對看好歐洲次順位金融債和精選有降息題材的新興市場主權債，如南非與羅馬尼亞的主權債券。

Amundi鋒裕匯理資深新興市場總體策略分析師黃舒分析，美元走弱、聯準會降息預期擡頭、國內殖利率展現吸引力，加上成長抗跌有撐，新興市場資產因而享有助力。在當地幣別的債券方面，拉丁美洲擁有不少投資機會，如墨西哥、巴西、土耳其當地貨幣等債券。

施羅德（環）環球收息債券基金產品經理劉又慈認爲，在信用債領域，團隊對非投資級債券轉趨保守，因評價面已不再便宜，改而專注於具備技術支撐的短天期投資級債券。同時特別看好機構抵押擔保證券，因其波動性較低且利差具吸引力，是當前收息環境中的理想防守資產。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊強調，利率下行階段高評級債券同時具備資本利得與息收優勢。建議投資人可採定期定額分批投資佈局長天期A級公司債，可獲得較高的利息收入與聯準會緩步降息的資本利得空間。