短中期投資級債＋複合債 靈活

近期主要債券ETF資金流向

全球債券市場資金持續涌入，降息預期與收益吸引力雙重推升投資情緒，債市資金明顯迴流，市場進入「收益與防禦並重」格局。法人建議，短中期投資等級債與複合債基金爲核心配置，高收益及新興市場債可作爲輔助佈局，靈活掌握降息環境下的報酬機會。

根據法人統計，截至10月13日上午8時，主要債券型ETF單週資金流向顯示，投資等級債ETF淨流入95億美元，連續第23周呈現正流入，近一月累計達淨流入372億美元；雖然非投資級債ETF及亞債ETF近周呈現淨流出，但近月也同步回補，資金迴流態勢明顯。

聯博指出，據聯邦基金利率期貨顯示，聯準會預期於10月底與12月初各降息1碼，明年仍有2碼空間。降息環境下，債券利率可望持續下行，目前美國投資等級公司債殖利率約4.8％，高於20年均值4.15％，爲鎖定高息區間的良機。預期投資等級債仍將是全球資金主要配置標的，特別是金融與能源產業債具相對優勢。

美國政府暫時關門與財政僵局導致經濟數據延遲發佈，進一步凸顯體質佳、具防禦特性的投資等級公司債吸引力，有助穩定投資組合表現。

富蘭克林證券投顧表示，美國關稅風波與財政赤字壓力猶存，長天期公債殖利率恐維持高檔，建議聚焦短至中天期債券與多元複合債基金；富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽分析，在通膨仍高於目標的環境下，長債利率存在回揚風險，複合債策略可靈活調整存續期並分散於不同債種，有效管控利率波動，同時掌握市場轉折契機。