“乍暖還寒時候”，你需要這份穩健投資指南

（原標題：“乍暖還寒時候”，你需要這份穩健投資指南）

羅馬詩人奧維德在其《變形記》(Metamorphoseon libri)一書中,記錄過這樣一則故事:

建築大師代達羅斯與其子伊卡洛斯因觸怒米諾斯國王,被囚禁在克里特島。爲從克里特島逃走,代達羅斯用蠟和羽毛各爲自己與兒子建造了一對翅膀,從空路逃離。臨行前他囑咐兒子:“如果飛得太低,海水沾溼羽翼會變得沉重,你就會被拽進海里;要是飛得太高,翅膀上的羽毛會因靠近太陽而着火。”但是伊卡洛斯在藉助羽翼騰空後便忘乎所以般地直衝雲霄,結果在太陽的照射下羽翼散落、墜海而亡。

這個古老的故事,不僅僅是對人類慾望和傲慢的警示,更是投資世界中平衡哲學的體現:在追求收益的同時,必須充分考慮風險,保持理性和冷靜。

“穩健”也是如今不少投資者的第一訴求。在當前宏觀經濟增速放緩、無風險利率持續下行的背景下,傳統固收資產的收益空間不斷壓縮,投資者對“穩健收益”的定位不再僅僅侷限於低波動,而是轉向收益增強與風險控制的動態平衡。這一趨勢下,匯添富基金憑藉前瞻性佈局和體系化能力革新,構建了覆蓋多策略、多資產、多團隊的立體化穩健收益投資體系,用實力詮釋了穩健收益並非墨守成規,而是在風險與收益的天平上找到最優解。

多元方陣構築穩健收益新生態

近年來,10年期國債收益率迎來趨勢性下降,以債券型基金、穩健理財產品等爲代表的固收類資產收益中樞或將持續降低,且投資操作難度也不短加大。在此背景下,匯添富基金通過科學的資產配置框架、嚴格的風險控制體系、多元的收益增強工具,打造了一批層次清晰、風格穩定的穩健收益系列產品。

這其中,既有具備較低的波動率和較好的回撤控制能力,適合風險偏好較低投資者的“理財替代型”產品,如匯添富增強收益、匯添富添福睿選穩健養老、匯添富保鑫等,它們如同投資組合中的 “定海神針”,助力投資者們在市場動盪時穩住陣腳;

也有在控制回撤的基礎上,具備一定的市場自適應性,收益來源較爲多元的“穩中求進型”產品,如匯添富雙享回報、匯添富多元收益、匯添富穩健收益等。它們如同投資組合中的 “智慧舵手”,根據市場風向靈活調整航向,力爭實現穩健收益;

還有權益資產配置比重較高,通過主動配置股票、可轉債等權益資產獲取收益增厚,具備較高彈性的“配置工具型”產品,如匯添富實業債等,它們是投資組合中的 “衝鋒軍”,在市場上漲時把握機會,以求實現收益最大化。

除此之外,匯添富還創新開發了採用指數增強策略的穩健收益系列產品,在普通二級債基的基礎上,以組合風險的管理爲出發點,通過量化手段構建投資組合,旨在實現組合回撤風險的整體可控,力爭有效提升產品收益風險比,比如匯添富穩健回報、匯添富穩榮回報等。

對於投資者來說,產品貨架“琳琅滿目”的同時,業績也得“可圈可點”。在近年市場波動頻繁的情況下,匯添富旗下多隻穩健收益產品成功經受住了考驗,展現了較強韌性,數只排名同類前列。例如,

匯添富穩樂回報A、匯添富穩健增益一年持有A自成立以來累計收益分別爲7.00%和11.29%(同期業績基準分別爲10.30%和6.43%),過去一年累計收益分別爲5.69%和7.41%(同期業績基準分別爲7.64%和5.57%),在同類中排名前1/3,。(業績來源:基金一季報,截至2025/3/31,過往業績不預示基金未來表現。排名數據來自海通證券基金評價系統官網,數據區間2024/4/1-2024/3/31,匯添富穩健增益一年持有A、匯添富鑫享添利六個月持有A近一年排名分別爲277/1273、329/1273,同類指海通評級分類“偏債混合型”,匯添富穩樂回報A近一年排名爲330/1029,同類指海通評級分類“偏債債券型”)

拉長時間來看,匯添富實業債A過去三年累計收益16.45%(同期業績基準爲9.53%),在同類產品中排名前3%;匯添富穩健盈和一年持有過去三年累計收益13.57%(同期業績基準爲6.27%),在同類中排名前7%;匯添富穩健睿選一年持有A過去三年累計收益12.61%(同期業績基準爲6.27%),在同類中排名前9%。(業績來源:基金一季報,截至2025/3/31,過往業績不預示基金未來表現。排名數據來自中國銀河證券基金研究中心,數據區間2022/4/1-2025/3/31,匯添富實業債A在普通債券型基金(可投轉債)(A類)中排名5/212,匯添富穩健盈和一年持有在普通偏債型基金(股票上限不高於30%)(A類)中排名18/289,匯添富穩健睿選一年持有A在普通偏債型基金(股票上限不高於30%)(A類)中排名24/289)

多維聚力鍛造投資管理護城河

優秀業績的背後,是基金經理、投資團隊、投資管理體系的多維度協同發力。

匯添富穩健收益風格產品的基金經理,並非拼湊式地混搭,而是以高度適配、優中選優的思路,將基金經理與客戶需求、產品特徵的匹配對齊放在了更加重要的位置。特別是將一批投資風格穩健、有絕對收益理念、風險偏好相對較低、經驗豐富的投資老將安排到相應產品的管理上。目前,匯添富穩健收益軍團由五大細分團隊構成,分別是——

一是深度價值股票投資團隊,該團隊由深度價值風格明顯、注重回撤和波動控制、風格穩健且進取的基金經理負責管理權益資產,使組合的風險收益特徵契合客戶對穩健收益的需求;

二是大類資產配置固收團隊,匯聚多位擁有大型險資管理經驗的資深人士,如首席固收投資官邵佳民、養老金投資部總監宋鵬等,他們對債券市場、宏觀經濟和政策有着深入的理解和把握,具備出色的資產配置能力;

三是高質量選股多資產團隊,成員依託匯添富強大的投研平臺,自下而上精選高質量證券,風格和持倉穩定,對轉債等資產的深入研究是其亮點;

四是規則化投資指數量化團隊,構建了規則化的組合管理及投資決策流程,嚴格遵守投資紀律,減少主觀干擾,以系統化流程控制組合波動,團隊管理的指數增強產品自2019年起連續五年跑贏基準;

五是FOF團隊,其在穩健投資領域優勢明顯,團隊視野廣闊,通過多元化收益來源降低波動風險,同時構建成熟篩選體系,在全市場範圍內尋找優秀管理人,爲投資者提供最優解。

匯添富在穩健收益投資方面強調的“規則化”,不僅體現在團隊建設上,更貫穿於投資管理的各個環節,以增強投資的“確定性”:

在投資策略制定上,加強對不同風險收益組合的差異化管理,嚴格根據產品定位和投資目標,確定權益資產中樞,並將可轉債納入計算;採用“風險預算”分配,約束行業和個股集中度。在投資行爲控制上,成立專職投研數據科學團隊,對投資策略、組合和基金經理進行實時跟蹤,從事後評估轉向事中控制,確保風險和收益匹配,及時預警偏離基準的情況。在回撤管理優化上,規範回撤管理機制和流程,建立管理辦法,分檔管理、提前預警、責任到人,設定提示線、預警線、止損線和最大回撤目標,明確各檔位的責任範圍、預警方式和處理措施。在投資結果考覈上,優化考覈框架,強化多資產協同管理,根據不同產品特點賦予不同考覈權重,形成成熟的多人管理模式,明確職責分工。

把脈趨勢洞見未來投資密碼

今年以來,全球經濟在多重不確定性中尋找平衡。國內經濟數據初現復甦信號,海外貿易摩擦與政策調整持續擾動市場。隨着一季報的披露,匯添富穩健收益團隊多位基金經理近期佈局的核心方向和全球化挑戰下的應對策略也紛紛“亮相”。

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股市是一個不斷重新定位的地方,在這裡,錢會從活躍者手中流向耐心者手中。因此,與其在市場的各種熱門板塊之間猶豫不決、頻繁切換,不如採取一種更爲穩健的投資策略。通過合理的資產配置來應對市場的波動性,在構建投資組合時,以穩健的資產作爲基礎,這或許能幫助投資者在市場的波動起伏中保持一份從容與淡定。歷史經驗表明,市場的短期波動難以捉摸,而長期的穩定增長往往眷顧那些耐心且具備戰略眼光的投資者。

風險提示:基金有風險,投資需謹慎。基金的過往業績不預示未來表現,投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息。上述產品中匯添富增強收益、匯添富添福睿選穩健養老、匯添富保鑫、匯添富實業債屬於較低風險等級(R2)產品,適合經客戶風險承受等級測評後結果爲穩健型(C2)及以上的投資者,其他產品屬於中等風險等級(R3)產品,適合經客戶風險承受等級測評後結果爲平衡型(C3)及以上的投資者,客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時,應以代銷機構的風險評級規則爲準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。