宇通客車一季度營收下滑，當期現金流同比下降57%

據宇通客車（600066.SH）所發佈公告，其 2025 年第一季度財報新鮮出爐。這份財報顯示，公司在營收、利潤、現金流等關鍵財務指標上呈現出複雜態勢，引發市場關注。

從整體數據來看，宇通客車一季度營業收入爲 64.18 億元，同比下降 3%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達 7.55 億元，同比增長 14.91%；基本每股收益爲 0.34 元 / 股，同比增長 14.91% 。雖然淨利潤和每股收益實現增長，但營收下滑的情況仍值得警惕。

在利潤增長方面，應收回款減值衝回是推動淨利潤上升的關鍵因素。這一因素使得歸屬於上市公司股東的淨利潤以及扣除非經常性損益的淨利潤均實現增長。過往公告顯示，宇通客車在賬款管理上持續發力，優化信用政策，積極催收款項，此次減值衝回可視爲前期努力的成果體現。市場上部分投資者認爲，這表明公司在資產質量把控上有所成效，能有效降低壞賬風險，保障公司盈利水平。從加權平均淨資產收益率來看，較上年同期增加 0.86 個百分點，達到 5.47%，意味着公司運用自有資本獲取收益的能力有所增強，對股東權益的回報有積極影響。

然而，營收下滑這一問題不容忽視。銷售結構變化成爲營收下降的主因，儘管目前暫未披露具體銷售結構變動細節，但結合行業情況來看，客車市場競爭日益激烈，新能源客車崛起改變了市場格局。據相關研究報告，傳統燃油客車市場份額逐漸被新能源產品侵蝕，宇通客車或許在產品佈局或市場拓展節奏上未能及時跟上行業變化。互聯網上也有觀點指出，部分新興客車企業憑藉在新能源領域的優勢，迅速搶佔市場份額，給宇通客車這類傳統龍頭企業帶來不小壓力。

經營活動產生的現金流量淨額大幅下降 57.15%，主要源於本期購買商品、接受勞務支付的現金同比增加。這一變化反映出公司在運營過程中的現金支出增多，可能是爲了儲備原材料、加大生產投入等，但也側面反映出公司在資金回籠速度或運營效率方面存在提升空間。過往新聞報道中，宇通客車曾多次強調要優化供應鏈管理，此次現金流量的變化表明在這方面的工作仍需持續推進。

綜合來看，宇通客車 2025 年第一季度財報喜憂參半。淨利潤增長帶來了積極信號，顯示出公司在內部管理和資產質量優化上的成果；但營收下滑和現金流變化則暴露出公司在市場競爭和運營管理中面臨的挑戰。未來，宇通客車需加快產品結構調整，加大在新能源客車領域的研發和市場推廣力度，同時優化運營流程，提高資金使用效率，才能在競爭激烈的客車市場中保持優勢，實現可持續發展。