宇樹科技完成C輪融資，特斯拉中國儲能項目落地 | 投研報告

華安證券近日發佈電力設備行業週報：特斯拉簽約首個GWh項目，四川鼓勵工商儲實現自發自用四川鼓勵工商儲建設實現自發自用，天津兩充兩放拉動工商儲經濟性，歐洲大儲招標數據持續超預期，歐洲補氣週期電價上漲，歐洲戶儲需求持續復甦，中美關稅豁免期美國市場或迎來搶裝，建議關注大儲以及海外戶儲預期修復。

以下爲研究報告摘要：

主要觀點：

光伏：整體需求尚未回升，產業鏈價格承壓持續

本週光伏產業鏈需求持續走弱，硅料、電池片價格下行，終端訂單不明朗，市場信心不足，供應端產能調整有限，預計短期內行業仍將維持弱勢震盪態勢。建議關注全年確定性相對較高的BC產業趨勢。

風電：廣東紅海灣500MW海風設備中標公示，海風項目穩步推進近期，浙江溫州901MW蒼南5號海上風電項目公示，華電龍口北100萬千瓦海風項目前期技術服務（第一階段）啓動招標，廣東省汕尾市紅海灣海域500MW海上風電項目中標結果公示。海風項目開工進入基本面右側，關注塔樁環節。

儲能：特斯拉簽約首個GWh項目，四川鼓勵工商儲實現自發自用

四川鼓勵工商儲建設實現自發自用，天津兩充兩放拉動工商儲經濟性，歐洲大儲招標數據持續超預期，歐洲補氣週期電價上漲，歐洲戶儲需求持續復甦，中美關稅豁免期美國市場或迎來搶裝，建議關注大儲以及海外戶儲預期修復。

氫能：氫能產業發展態勢良好，紅旗氫燃料電池汽車取得重大突破氫能產業發展態勢良好，要素保障體系加速構建。福建、重慶等多地設立氫能發展中長期目標，重點推動氫能車發展，整體氫能行業發展按下加速鍵，建議重點關注制氫、儲運以及氫能應用等環節。

電網設備：國網舉行迎峰度夏反事故演練，關注虛擬電廠

6月18日，國家電網有限公司舉行2025年迎峰度夏暨大面積停電事件聯合反事故演練，落實公司2025年迎峰度夏電力保供暨安委會第三次會議要求，集中檢驗公司應急體系和應急能力，確保電網安全運行和電力可靠供應，關注虛擬電廠發展機會。

電動車：上半年儲能電池需求激增，建議繼續配置高盈利底公司上半年儲能電池需求快速增長，奧迪確認暫停全面電動化計劃，遠景動力主動調整在美佈局，全球保供寶馬、儲能提速，日產汽車確認2028年推出固態電池車型，字節跳動聯手比亞迪進軍鋰電。建議繼續配置盈利穩定的鋰電池、結構件環節，對正極、負極和電解液等有望改善的環節加大布局。

人形：宇樹科技完成C輪融資，佈局主業紮實的廠商

宇樹科技完成C輪融資；雷迪克加強關節模組技術儲備；樂聚聯合中國移動、華爲發5G-A機器人；星動紀元發佈服務機器人星動Q5。我們認爲人形機器人是AI技術最重要的應用方向之一，前景廣闊，建議佈局有望進入特斯拉機器人產業鏈的tier1廠商以及主業有支撐的關鍵零部件。

風險提示

新能源汽車發展不及預期；相關技術出現顛覆性突破；產品價格下降超出預期；產能擴張不及預期、產品開發不及預期；原材料價格波動。（華安證券 張志邦,劉千琳,王璐,鄭洋）