英偉達最新財報回擊“DeepSeek焦慮”｜態度

出品 | 本站科技《態度》欄目

作者 | 崔玉賢

編輯 | 丁廣勝

全世界又在緊緊盯着英偉達財報，DeepSeek橫空出世後，讓本季財報備受關注。

英偉達沒有讓華爾街失望，增長再次超過預期，又創造了紀錄，Blackwell貢獻超預期。

先看一組數據：2025財年第四財季英偉達營收393.3億美元，單季營收最高，而且還超過了分析師的預期（380.5億美元）；數據中心營收356億美元，單季營收最高，同比增長93%；新一代芯片BlackWell剛開始交付就貢獻了110億美元。

可以說是增長速度最快的一代芯片了。

每個季度都在創紀錄的英偉達，2025財年的全年營收自然也創造了紀錄：1305億美元，比去年增長114％。

對於大家關心的DeepSeek帶來的影響，英偉達CEO黃仁勳表示，DeepSeek R1點燃了全球的熱情，英偉達對AI推理帶來的潛在需求感到興奮。

不過，由於市場變化以及自身遊戲業務下降等原因，英偉達分析師電話會議結束後，英偉達盤後轉而下跌1.4%，目前市值3.22萬億美元。

數據中心業務暴增 Blackwell成大功臣

英偉達2025財年第四財季財報，已經是連續第七個季度超預期。第四財季英偉達營收393.3億美元，同比增長了79%，創造了單季營收最高的紀錄。

其中，數據中心業務貢獻佔比最高，達到了356億美元，同比增長了93%，雖然實現了同比增長，但增速可以看到相比以往有所減緩。

（本站科技製圖）

專業可視化業務第四財季營收爲5.11億美元，同比增長10%；汽車和機器人業務營收5.7億美元，同比增長103%；遊戲和人工智能PC業務第四財季營收爲25億美元，同比下降11%，該業務板塊是近一兩年英偉達財報中難得出現的負增長。

此次的季度財報是新一代芯片BlackWell首個交付季，英偉達也公佈了該芯片產生的業績。英偉達首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報評述中透露，第四財季Blackwell相關產品營收達110億美元，約佔數據中心業務總收入的50%。

BlackWell剛開始交付就貢獻了110億美元，可以說是增長速度最快的一代芯片。對於Blackwell芯片需求，黃仁勳提到，英偉達將不得不繼續擴大規模，因爲需求相當高，客戶急切地想要得到他們的Blackwell系統。

DeepSeek之後，英偉達仍是AI界的寵兒

人工智能爆火之後，英偉達成爲新時代最賺錢的“賣鏟人”，公司成爲全球頭部廠商爭搶的對象，財報屢超預期，股價暴漲百倍，只因其能夠提供AI時代最需要的算力。

然而，今年春節前後，中國廠商DeepSeek橫空出世，讓英偉達一夜之間暴跌17%，市值直接蒸發掉4.3萬億人民幣。DeepSeek用更少的算力成本，實現了更高的產出，挑戰了“算力霸權”，英偉達遭受重創。

對於外界的擔憂。英偉達黃仁勳曾表示，市場對於DeepSeek開源推理模型R1的反應中存在一些誤解，錯誤地認爲R1從天而降，我們不再需要進行任何計算，而事實恰恰相反。

黃仁勳認爲，R1的發佈本質上利好AI市場，能夠加速AI被採用，也就意味着市場仍然需要計算資源：“這讓每個人都注意到，模型的效率遠超我們的想象。因此，它正在不斷擴大，並加速AI的普及。”

對此，“硅谷預言家”馬克·安德森在接受採訪時也提到了相似觀點。他認爲，DeepSeek團隊想出瞭如何使用更便宜的芯片，但仍然使用的英偉達芯片，只是用得更加高效。

馬克·安德森用了一個比喻，想象一下汽油。如果汽油的價格大幅下降，那麼突然之間人們會開更多的車。“如果AI突然變得便宜30倍，人們可能會使用它30倍，或者順便說一下，他們可能會使用它100倍甚至1000倍。這種經濟術語叫作彈性。”馬克·安德森表示，“英偉達會做得很好。”

英偉達已經親自下場，開源了首個在Blackwell架構上優化的DeepSeek-R1，實現了推理速度提升25倍，和每Token成本降低20倍的效果。

可以說，算力仍不可或缺，甚至需求更高，英偉達仍然是AI時代的寵兒。

事實上也確實如此，據相關人士透露，由於DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，中國企業正在增加英偉達H20人工智能芯片的訂單。