英偉達成首家市值超4萬億美元公司，通信ETF（515880）光模塊佔比近30%，深度受益於海外映射邏輯

消息面上，隔夜美股市場大型科技股集體上漲，英偉達收漲1.8%，盤中一度漲超2%至164美元，總市值一度突破4萬億美元。英偉達股價上漲或受益於其在算力領域的業績爆發。

過去三年，受數據中心AIGPU需求爆發式增長拉動，英偉達營收激增，已從2024財年的約270億美元飆升至2025財年的1305億美元，預計截至明年1月的2026財年的營收有望接近2000億美元。

英偉達在AI算力基礎設施中依賴高速光模塊（如800G、1.6T）和光電共封裝（CPO）技術，而中國通信板塊龍頭公司是核心供應商。隨着海外算力行情的持續景氣，國產算力產業鏈也有望深度受益於海外映射邏輯。

另外，人工智能軍備競賽持續，當前國內外雲廠商在人工智能方面的投入高增。2025年微軟、谷歌等雲廠商資本開支同比增超30%，國內阿里/騰訊資本開支預期超1200億元/800億元。資本開支中大部分資金將用於AI基建，通信板塊作爲“賣鏟子”的算力行業，需求有望延續增長。

值得關注的是，中國光模塊企業佔據全球60%以上的市場份額，國內外算力資本高增都有利於A股市場光通信板塊業績改善。

中原證券表示，光模塊的可靠性要求提高、迭代週期縮短，帶來行業技術門檻顯著提升，光模塊頭部廠商產品的優勢將進一步凸顯。頭部雲廠商2025年資本開支展望樂觀，海外算力高速發展，英偉達GB300正式出貨，AI發展推動大型數據中心的建設，拉動光器件產品需求持續且穩定增長。

通信ETF（515880）跟蹤通信設備指數，光模塊佔比近30%，位於市場同類產品中前列，有望深度受益於海外映射邏輯。

創業板人工智能ETF國泰（159388）跟蹤創業板人工智能指數，一鍵佈局人工智能產業鏈上下游，把握人工智能行情發展。另外，該ETF爲20cm標的，彈性更大。

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