英特爾引爆半導體避險殺機　期中選舉前美股尋求落底

▲上週五Intel重挫，週一臺股恐承壓。（圖／路透）

記者巫彩蓮／臺北報導

上週五（30）費半指數重挫高達7.2%，加上英特爾（Intel）財測數據不佳，恐怕衝擊明（2）日臺股走勢，中信投顧指出，短期內美股市場仍需消化「AI 資本支出變現能力」、「科技大廠財報不確定性」，以及「11月美國期中選舉」等多重壓力，根據歷史回測數據，期中大選年的10月份通常爲全年波動率最高之際，選前兩週極易因政策不確定性引發顯著回檔，大盤亦往往於選前夕落底，並有較高機率重啓漲勢延續至隔年第二季。

中信投顧認爲，上週四、五費城半導體指數的劇烈震盪，主要市場對連續財報數據反應的疊加外溢效應；首先，週四盤勢的初步鬆動，主要肇因於Google與邁威爾（Marvell）的動態，致使市場資金情緒轉趨保守，亞馬遜（Amazon）於週四盤後公佈的財報，加深了市場對科技巨頭 AI 資本支出持續擴張的疑慮，對週五大盤跌幅形成助攻

其二，亦是本波下殺的最核心驅動力，爲英特爾（Intel）公佈了極度疲軟且令人心驚的財測數據，此一恐怖的衰退預期引發市場極度恐慌，並迅速向其他半導體權值股蔓延，機構投資人爲規避不確定性風險，選擇在 AMD、ARM 等大廠財報出爐前，執行系統性的事先避險賣出，最終導致半導體板塊全面重挫。

儘管科技股承受龐大估值修正壓力，週五美股盤面仍展現出明確的資金輪動與避險軌跡，資金撤出高Beta科技股，並未完全駛離市場，而是顯著轉進具備抗跌屬性的防禦型標的，包括沃爾瑪（Walmart）、可口可樂（Coca-Cola）、默克（Merck）與安進（Amgen）皆逆勢收高。

在市場波動加劇之際，蘋果（Apple）重新超越輝達（Nvidia）奪回全球市值第一寶座，凸顯在避險情緒下，法人資金高度青睞具備穩健現金流與強健財務體質的企業。

短期內，美股市場仍需消化「AI 資本支出變現能力」、「科技大廠財報不確定性」以及「11月美國期中選舉」等多重壓力。根據歷史回測數據，期中大選年的 10 月份通常爲全年波動率最高之際，選前兩週極易因政策不確定性引發顯著回檔；然大盤亦往往於選前夕落底，並有較高機率重啓漲勢延續至隔年第二季。

面對底部難測的劇烈波動期，投資操作應嚴守「適度槓桿、分批買進、現金不歸零」之穩健紀律；選股配置上，建議以具備「趨勢產業與獲利成長」雙重保護，並與臺灣供應鏈高度連動的美國大型績優股，作爲優先逢低佈局之核心標的。