迎回流潮 二類債可望搶先機

美國關稅不確定性解除後，債市資金迴流跡象明顯。圖／本報資料照片

美國關稅不確定性解除後，債市資金迴流跡象明顯。法人看好短中天期美元債、金融債及非投資級債，預期年底降息循環啓動後，收益率將帶動穩定息收與潛在價差空間，可優先佈局。

第一金優選非投債ETF（00981B）經理王心妤指出，美國對各國關稅大致底定，金融市場變數放緩，美國經濟維持溫和成長，通膨預期升溫，不過，在聯準會年底及明年將重啓降息循環的預期下，預料債券市場仍可望迎接順風行情。非投資級債券與景氣連動度高，美元非投資級債券指數殖利率近7％，資金轉趨寬鬆的環境預期下，高債息資產仍可望是今年年底前較佳的穩健息收資產配置選擇。

基金觀測站資料顯示，上半年債券ETF和債券基金的資金幾呈淨流出，唯一非投資級債券基金淨流入8億餘元，另跨國組合型債券基金也淨流入近27億元，因此有些債券ETF仍呈現淨流入。

國泰投信表示，由於美國對等關稅稅率底定，多國最終關稅遠低於4月解放日公佈的數字，因此通膨預期減弱，聯準會更有理由進行降息，及美股重要指數創高，市場擔心出現修正，因此債券買氣顯著迴流，尤其法人特別鍾愛金融債。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，目前美國非投資級公司體質改善，BB級以上佔比逾5成，違約風險可控，殖利率維持7％以上，可提供穩健票息與潛在資本利得空間，有些投資人特別青睞非投資級債。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，雖然聯準會按兵不動，但只要通膨仍受控，下一步的動作應會是降息，意味着美國公債殖利率的上行空間有限，反之而長線殖利率仍有機會下降，利於債市展望。