英國《金融時報》刊文：不要低估中國消費者

來源：環球時報

英國《金融時報》5月25日文章，原題：不要低估中國消費者 十多年來，一些（西方）經濟學家一直警告稱，北京以投資和出口爲主導的模式在實現持續高速增長方面存在侷限，懷疑中國能否實現家庭消費大幅增長。我請分析師們談談爲什麼中國的長期消費支出增長可能會上揚。他們是這麼說的。

圍繞中國消費的悲觀論調低估了中國消費的規模。消費支出約佔中國經濟的40%。雖然全球平均水平要更高，但從絕對值看，中國消費市場已是世界第二，且以無與倫比的速度在增長。麥肯錫的數據顯示，在一些可選消費類別中，中國的消費份額遠超其在全球GDP中的份額。研究機構TS Lombard首席中國經濟學家羅裡·格林說：“從汽車、智能手機、奢侈品和電影等幾乎所有消費品的數量和價值來看，中國都是最大市場。”中國用國內消費取代對美國的出口並不難。凱投宏觀的計算顯示，中國的零售額是對美出口額的10倍多。

高產量在一定程度上有助於培育中國國內零售市場——商品和服務相對便宜。按購買力平價計算，中國經濟規模比美國大。這意味着高收入家庭可用較少工資維持體面的生活水平。儘管面臨經濟壓力，中國年輕消費者也沒放棄消費。目前就職於香港科技大學的全球經濟學家金刻羽說：“Z世代和千禧一代仍熱衷於旅遊、戶外體驗和遊戲。消費信貸的主體是35歲以下人羣。”

中國已形成一種成熟的消費文化，爲其增長提供了龐大而堅實的基礎。據波士頓諮詢公司估計，到2030年中國的中上階層人口將超5億（遠高於美國總人口）。這意味着，即使消費只是略有提升，也會顯著促進總消費。儘管一些消費者信心仍低於2020年前的水平，預防性儲蓄增加，但情況正在好轉。新興市場經濟學家亞當·沃爾夫說：“房價趨於穩定，對安全金融資產的需求會有所緩解。”德意志銀行第一季度的調查顯示，52%的中國消費者願意增加可自由支配支出。刺激經濟舉措起到一些作用。中國人民銀行下調銀行存款準備金率並加大對股市的支持，政府提出專項行動方案，以舊換新計劃也在支撐消費者支出。

不過，要長期、持續地增加消費支出，須增強家庭信心並大幅減少儲蓄。提高消費的重要性已獲得政治推動，這與中國的“雙循環”理念不謀而合。美國的全球關稅進一步刺激中國，外部需求受阻提高了本土市場的重要性。晨間諮詢公司主管傑森·麥克曼說，北京可能看到了機會，在華盛頓繼續採取強硬手段之際，通過在貿易問題上保持良好關係提高自己的全球地位。

城市化是另一潛在有利因素。向城市地區的持續和快速遷移將提高收入和服務支出。人口老齡化也會帶來長期的消費提升。隨着越來越多中國人退休，儲蓄者相對消費者的比例將下降。

繼續向高附加值生產轉型可支持經濟增長，需要更有針對性的投資。中國想變爲“中等發達國家”，還需釋放龐大消費羣體的潛力。如今中國決策者更加重視消費，戶籍制度、養老金和福利制度的改革正逐步進行。悉尼大學中國研究中心主任大衛·古德曼說：“北京一次又一次地展示了出其不意、實現長期目標的能力。”中國還有巨大的消費能力有待釋放，而北京掌握着這把鑰匙。（作者特吉·帕裡克，喬恆譯）