迎除息旺季 小心殖利率陷阱

富蘭克林華美投信FT臺灣永續高息ETF基金經理人江明鴻指出，臺灣加權指數過去十年平均殖利率約4％，在全球主要市場中居於領先地位，展現臺股獨特的高現金殖利率優勢。然而，他特別提醒投資人需警惕「殖利率陷阱」，因爲高殖利率可能源自股價持續下跌，或企業透過非經常性收益支撐的短期現象，這些都不具持續性。

在全球經濟重大變局下，企業韌性已成爲投資成功的關鍵，ROE（股東權益報酬率）是衡量企業韌性的重要指標。擁有高ROE的企業通常具備較強的競爭優勢、更靈活的定價能力與穩健的現金流，即使面臨關稅與匯率壓力，仍能維持穩定的獲利與股息表現。

野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳分析，當前川普政策搖擺不定，而臺灣AI供應鏈優勢獨步全球，預期在市場秩序隨各經濟體與美國取得貿易共識逐漸恢復之後，仍能延續臺股成長動能。主計總處公佈臺灣第一季GDP達到5.48％，優於預估5.37％，並預估今年經濟成長率可望「保3」，優於亞洲多數國家，顯示臺灣的經濟動能仍然強勁，臺股中長線表現仍有底氣，透過「市值型主動式ETF」buy and hold，纔有機會專注於長期投資成長契機。

第一金核心戰略基金經理人張正中認爲，觀察5月以來臺股表現，以較不受到關稅政策的影響的產業爲主，較爲強勢的產業包括科技股的AI供應鏈，及傳統產業拼提前拉貨的航運股等。AI進入應用起飛段，從全球四大雲端伺服器（CSP）業者的產能利用率與資本支觀察，AI科技投資仍將是下半年絕對C位，預估一旦關稅底定、干擾鈍化，臺股可望挑戰突破半年線、年線反壓關卡，再攻年初高點區。