銀價飆 被動元件電感廠 迎漲潮

銀價上週創下歷史新高，累計今年以來已飆漲逾八成，重創被動元件電感廠成本結構，業界統計，銀漿佔積層電感、磁珠（Bead）材料成本超過50％，撐了一年，各大廠低價庫存幾乎用罄之下，電感漲勢將掀蓋。圖／美聯社

臺灣電感廠2025上半年EPS

銀價上週創下歷史新高，累計今年以來已飆漲逾八成，重創被動元件電感廠成本結構，業界統計，銀漿佔積層電感、磁珠（Bead）材料成本超過50％，撐了一年，各大廠低價庫存幾乎用罄之下，電感漲勢將掀蓋。

據業界統計，主要的磁珠、積層電感廠包括日商村田、TDK，臺廠則有國巨集團（2327）旗下的奇力新、鈞寶（6155）、鈺鎧（5228）、三集瑞-KY（6862）、華新科集團旗下佳邦（6284）等；而臺廠銀漿供應鏈有勤凱（4760）。

陸資供應鏈爲順絡、麥桀、風華高科，由於材料成本高漲，直接侵蝕電感廠的毛利率，部分磁珠廠的毛利率直接腰斬，在低價庫存用罄之下，醞釀第一波漲價潮，業者私下表示，遲早是要反映成本，只是誰開第一槍的問題，業界預期，代理商將成爲第一波被調漲的對象，且最遲明年第一季之前，就可望調漲。

業界分析，這一波壓力鍋以積層電感（印刷式電感）首當其衝，其中以磁珠壓力最大，磁珠是一種用於降低電磁干擾的被動元件，其製造過程類似於一般的電感元件，通常會使用磁性鐵氧體材料，將交流信號加熱轉化爲熱能來達成濾波的效果。

電感高度客製化，在AI機櫃中用量雖然不及積層陶瓷電容（MLCC），但也有數萬顆之譜，被動元件廠指出，銀漿廣泛用在被動元件的製程中，但是在MLCC所佔的成本比重不如電感，因此銀價上漲對電感影響較大，以應用範圍最廣泛的積層電感爲例，銀漿佔積層電感材料比重高達45％～55％，其中積層晶片電感比重更拉高至60％，銀價每1％漲幅，對電感廠來說都壓力山大。

回顧2025年白銀漲勢猶如雲霄飛車，根據倫敦金屬交易所（LME）資料，白銀上週一度衝上歷史新高價位，達每盎司54.46美元，距離去年底的價位，已經飆漲84％，而距離今年的最低點，更狂飆117.84％，帶動以白銀爲主要材料成本的銀漿價格，分析師看白銀價格仍看回不回，主要因白銀在工業應用中，比黃金應用更爲廣泛。

此外，銅價也邁入歷史高點，對於使用銅材料的高頻電感亦造成壓力，成本承壓是否驅動價格調漲？也引起業界關注。