一年少了19家自營店，海底撈需要新故事

海底撈距離讓“副牌”挑起大梁還有很遠。

3月25日晚，海底撈披露2024年財報。

報告期內，公司實現營收427.55億元，同比上升3.1%；核心經營利潤爲62.3億元，同比上升18.7%；歸母淨利潤47.08億元，同比增長4.65%。相比2023年營收、歸母淨利33.55%、227.33%的高增長已有放緩。

海底撈餐廳收入增長現疲態

海底撈集團94%以上的收入來自海底撈餐廳經營，公司認爲業績增長與餐飲行業持續增長息息相關。

2024年，各地政府出臺多項刺激消費的政策，積極促進了餐飲消費。國家統計局數據顯示，2024年全國餐飲收入55718億元，增長5.3%；限額以上單位餐飲收入15298億元，增長3%。

2024年，海底撈接待顧客4.15億人次，日均客流量超110萬人次，較上年增加4.5%；也帶動了翻檯率的上漲，達到4.1次/天，是近五年最高，但距離疫情前2019年4.8次/天的水平仍有不小的差距。

客流與翻檯率上漲背後，是還在下滑的人均消費。

2024年，海底撈自營餐廳顧客人均消費爲97.5元，較上年的99.1元進一步下滑。其中一線城市、二線城市、三線及以下城市、港澳臺地區的顧客人均消費分別爲104元、96.9元，91.4元、199.7元，均有不同程度的下滑。公司解釋，這主要由於菜品消費結構變化。

記者還關注到，美食團購平臺上，海底撈餐廳套餐活動常年開設，代金券折扣偶爾會下探至七折以下。這些優惠活動在吸引客流的同時，也會影響到人均消費水平。

整體來看，2024年，海底撈餐廳經營收入爲403.97億元，同比增長2.9%，佔總收入的比重從上年的94.7%微降至94.5%。

近幾年受疫情影響，海底撈餐廳收入波動較大，2021年、2022年、2023年分別爲375.47億元、289.43億元、392.67億元，變動-22.9%、35.7%。恢復常態化運營兩年，海底撈餐廳已現增長疲態。

增長進入瓶頸期，海底撈的開店也保持謹慎。

報告期內，公司新開62家海底撈餐廳，其中自營餐廳59家，加盟餐廳3家，重啓2家前期關停的海底撈餐廳，全年關閉或搬遷70家海底撈餐廳。截至年底，海底撈品牌共經營1368家餐廳，其中1355家爲自營，較2023年底的1374家，減少了19家。

其中，一線城市自營海底撈餐廳數量從上年的232家減少至220家；二線城市從538家減少至531家；三線及以下城市不變；港澳臺地區不變。這意味着，調整優化後，海底撈自營餐廳在一二線城市減少了19家店，這也是其上市以來首次餐廳數量減少。

需要注意的是，2021年啄木鳥計劃曾提及，海底撈餐廳翻檯率回到4.0次/天前原則上不開新店，而2024年中期及全年均已回升至4次以上。

對於後續是否會加速擴店，海底撈董事會副主席周兆呈曾在去年底表示，“我們的原話是在翻檯率未達到4之前，不會進行大規模的擴店，但這並不意味着翻檯率一旦達到4，就會立即進行大規模擴店。”

其認爲，所有的經營決策與管理行動，不會是由一個簡單的數據點來決定，必須綜合考量諸如外部環境、消費者的消費意願以及市場變化等多重因素，才能決定是否要進行大規模的擴店。

調味品和食材銷量下滑近三成

2024年海底撈品牌正式啓動加盟業務，財報中也透露出了更多細節。

截至年末，海底撈品牌完成13家加盟門店的審覈與落地。公司表示，加盟模式實施以來，下沉市場需求強勁，超70%的加盟申請來自三線及以下城市，其中有不少來自縣級城市。全年，公司來自加盟業務的收入爲1670.6萬元。

管理層曾對外表示，海底撈對加盟的規模和放開加盟的速度都是非常謹慎的，加盟店的佔比會非常少。

此外，公司的調味品及食材銷售收入下滑明顯，2024年爲5.75億元，同比下降27%，佔總收入的比重也由上年的1.9%降至1.4%；外賣業務收入則從上年的1.05億元增至1.25億元，增幅20.4%，主要受2023年下半年推出的一人食精品快餐拉動。

火鍋主業度過高速發展期後，海底撈也在尋求更多增量。

2024年，公司推出“紅石榴計劃”，要在火鍋主業之外，擴展第二品牌，尋找新的增長點。截至年末，海底撈通過內部創業創立了包括焰請烤肉鋪子、火焰官、小嗨火鍋等11個餐飲品牌，共計74家門店，覆蓋正餐、簡餐、快餐等不同消費場景。

2024年，海底撈其他餐廳經營收入爲4.83億元，同比增長39.6%，增速明顯超過海底撈主品牌。不過，這部分收入佔總收入的比重僅1.1%，貢獻有限。

“副牌”距離挑起海底撈大梁還有很長一段距離。

本文源自：國際金融報

作者：左宇