一畝田衝擊納斯達克：從“信息撮合”走向“深度服務”

【億邦原創】近日，北京一畝田新農網絡科技有限公司控股公司Yimutian Inc.(以下簡稱：一畝田)公開向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股書，股票代碼爲：YMT，申請納斯達克上市。

一畝田成立於2011年，總部位於北京，是一家農業及食品數字化服務平臺，主打農業的B2B信息服務及交易，爲農產品交易者提供全面的線上供求信息服務、線下撮合對接服務，以及相關行情、資訊、農產品指數等綜合服務。

公司創始人鄧錦宏畢業於北京郵電大學信息工程專業，曾在百度工作併成功負責鄉村信息化項目，於2011年離開百度創立一畝田。IPO前，鄧錦宏持股10.03%。

1、尚未實現盈利但虧損明顯收窄

據招股書顯示，一畝田目前已形成了四大業務線條，分別是數字農業商貿服務、農業採購與貿易服務、智慧農業、以及其他數字農業解決方案。

數字農業商貿服務是一畝田的核心業務，該業務主要包括了會員服務、增值服務、交易服務三個類別。2024年，這三大服務類別的收入佔比分別爲59.3%、32.6%、2.7%。

數字農業商貿服務主要通過“一畝田”及“豆牛”兩款APP實現。其中，於2015年上線的“一畝田”APP是農產品B2B全鏈條綜合交易平臺，覆蓋了產前信息撮合、產中管理、產後交易全流程。而“豆牛”APP是專注線下批發市場的代賣服務平臺，是爲賣家與批發攤主提供對接服務，聚焦批發市場的產後流通環節，從而滿足農產品批發環節的下游交易需求。

截至2024年12月31日，一畝田的服務網絡覆蓋內地逾340個城市與2800個縣，涵蓋了65%以上的一級和二級農產品批發市場。在2024年，平臺上提供了約2100萬個SKU，服務商戶總數超3800萬，平臺共促成約1.47億次搜索、5.83億次電話與即時消息溝通，以及逾1.87億次潛在交易，促成超過77萬家賣家與超過600萬家買家在農產品供應鏈中進行精準、動態且實時的信息對接。

從業績來看，一畝田尚未實現盈利但虧損明顯收窄。

招股書顯示，一畝田在2022年-2024年營收分別爲1.56億人民幣、1.88億人民幣、1.61億人民幣，對應淨利潤分別爲-1.16億人民幣、-1.06億人民幣、-3494.10萬人民幣。

虧損收窄的原因在於公司業務擴張受阻後，縮減各項支出。

2024年，數字農業商貿服務的短視頻功能被禁用，導致月活躍用戶和業務轉化率下降，該業務期內收入下降了10.7%;同時，其他數字農業解決方案的收入因爲政府相關項目的減少大降47.5%至870萬元。2024年一畝田收入下降14%至1.61億元。

與此同時，2024年一畝田三費支出有明顯下降，其中銷售及營銷費用同比下降7.4%，一般及行政開支下降59.1%，研發支出同比下降20.3%。在收入成本及三費開支同時下降之後，一畝田2024年的淨虧損由1.06億大幅縮窄至3494.1萬元。

一畝田表示，公司所募集資金將用於技術研發、市場拓展和業務創新，從而進一步擴大公司在全球數字農業領域的領先優勢。

2、商業模式升級：信息撮合+交易閉環+產業鏈賦能(種植端與供應鏈)

作爲中國頭部農業B2B平臺，一畝田的商業模式源自中國“大國小農”的基本國情。

2024年農產品的總產量便達到了21億噸，流通中的初級農產品價值高達5.5萬億元人民幣。但由於農業生產和消費區域分佈廣泛，這使得農產品在流通中面臨着多個挑戰。與之相對，中國擁有近600萬農產品經紀人，在產地集貨、議價中扮演關鍵角色。

一畝田APP的核心價值在於爲這些分散的農產品經紀人提供一個信息發佈和連接採購商的平臺。通過吸引大量經紀人發佈供應信息，平臺對採購商產生了巨大吸引力，進而又提升了平臺對經紀人的價值。在此基礎上，一畝田爲經紀人提供認證、推廣等增值服務並收取費用，幫助經紀人建立信任、獲取客戶。

伴隨着產地直採需求的興盛，經紀人對標準化分級包裝、協調物流快遞、售後支持等方面的設備投入、資金儲備、服務能力提出更高要求，一畝田順勢推出新業務“沃來採”，即發展線下連鎖門店網絡，爲產地經紀人提供標準化、專業化的服務支持體系，提升其服務能力和效率，滿足新興採購商的需求。

從早期“信息撮合”平臺向線下的“深度服務平臺”升級，也是一畝田發展過程中重要的商業模式轉型。

據弗若斯特沙利文數據顯示，2024年中國農業B2B數字服務市場的總規模達到了16.3億元，2020至2024年年複合增速爲54.5%。隨着農業B2B平臺開發包括供應鏈管理系統、數據分析、營銷自動化等更多元化和高效的數字工具和解決方案，預計農業B2B平臺數字服務市場的總規模將達到67.28億元人民幣，從2024年到2029年的複合年增長率爲36.7%。

從2024年月活躍商戶計算，一畝田已成爲中國最大的農業B2B平臺。但農產品電商平臺盈利困境依然困擾一畝田。

由於高成本、低標準化、供應鏈複雜以及競爭劇烈等多個因素的影響，盈利困難一直是農產品電商平臺的痛點問題，因此探索創新的商業模式打造多維增長點對於農產品電商平臺十分有必要。

目前一畝田“信息撮合+交易閉環+產業鏈賦能(種植端與供應鏈)”的綜合服務體系已初步成型，能否持續從產業協同中挖掘更多的新增量將會是一畝田盈利及提升平臺價值的關鍵。