以股債收息與存款爲核心 產險業資金配置 保守佈局

產險業資金運用策略已趨於穩健，將以「債券核心、現金流動性、不動產穩定」爲主體，視金融市場狀況靈活調整海外與股票部位，維持保險資金的韌性與彈性。圖／本報資料照片

產險業2021年至2025上半年資金配置比重

根據最新統計，產險業資金運用總額自2021年以來呈現擴張走勢，從4,532億元一路增長至2025年上半年的5,689億元，創下了歷史新高，但是相較於金額持續成長，資金配置結構卻經歷了明顯轉折，從早期較爲積極的海外與股票佈局，逐步轉向爲以股債收息與存款爲核心的保守佈局。

2021年產險業資金運用總額爲4,532億元，隔年因金融市場震盪縮減至3,795億元，但自2023年起快速回升，2024年突破5,267億元，2025年上半年更達到5,689億元。

產險業者指出，保費收入持續增加，加上投資市場逐步回穩，成爲推動產險業資金運用規模創高的主因。

即使產險業資金運用規模創高，但產險業資金配置的重心逐年調整。

從2021年海外投資佔比高達18.9％，股票比重亦在一成以上，投資風格相對積極；2022年市場震盪，證券佔比被拉高至50.6％，海外部位下降至12％，顯示業者轉向防禦；2023年銀行存款佔比一度拉高至24.8％，成爲近五年最高，保守態度更趨明顯，當時產險業需要多一點資金支應防疫保單理賠。

2024年產險公司再度加碼股票，股票佔比衝高至14.6％，反映在股市多頭環境下積極搶進。

但是在2025年的上半年情勢再度轉變，股票比重回落至8.6％，公司債與金融債比重持續提高，整體證券佔比維持在45％左右。

產險業者表示，2025年上半年不少產險敗在股票波動及新臺幣升值，使得投資收益大降，早在2024年時，已有產險公司調降股票比重轉戰收益率高的海外債，但卻因第二季新臺幣大升值，讓產險業原本想用海外債鎖收益的策略未能達標。

法人分析，下半年全球進入降息循環，產險公司持有的債券部位將出現評價利益，加上美元轉升，有助帶動投資收益。

整體而言，產險業資金運用策略已趨於穩健，將以「債券核心、現金流動性、不動產穩定」爲主體，視金融市場狀況靈活調整海外與股票部位，維持保險資金的韌性與彈性。