易方達批量買入11家券商H股；廣發資管退出公募牌照申請名單｜券商基金早參

｜2025年8月5日 星期二｜

NO.1 易方達批量買入11家券商H股

7月，券商H股異動引發市場關注，多隻個股出現加速上漲。如東方證券H股月漲幅達到35.97%，中國銀河、申萬宏源等H股當月漲幅也超過20%。港交所近期披露信息展現了券商板塊H股上漲冰山一角。公開信息顯示，7月22日~7月28日，易方達基金以投資經理的身份陸續買入了11家中資券商H股股份。本輪交易完成後，易方達基金對其中6家券商H股的持股比例升至5%以上，對3家券商H股的持股比例提升至7%以上，對2家券商H股的持股比例提升至6%以上。業內人士表示，這是因爲易方達中證香港證券投資ETF(513090)短期內規模大增，導致被動補券買入了券商H股。截至7月31日，易方達香港證券ETF的規模達到228.76億元，較6月底的97.03億元增長135%。

點評：易方達基金大舉增持11家券商H股，持股比例顯著提升，主要因旗下香港證券ETF規模暴增135%至228.76億元所致。此舉反映機構投資者對中資券商板塊的信心增強，券商H股估值優勢吸引資金流入。券商板塊作爲市場風向標，此輪資金動向或提振金融股整體情緒，對A股券商板塊形成聯動效應，市場對金融改革預期升溫。

NO.2 廣發資管退出公募牌照申請名單

證監會最新公佈的《證券、基金經營機構行政許可申請受理及審覈情況公示》顯示，廣發資管已不在“資產管理機構開展公募基金管理業務資格審批公示”名單中。這一變化，也標誌着廣發資管歷時近兩年半的公募牌照申請進程告一段落，也爲當前券商資管競爭激烈的公募化轉型之路，增添了新的變數。時間撥回2022年5月，證監會頒佈《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，適度放寬同一主體持有公募牌照數量限制。這一政策調整猶如一劑強心針，爲渴望在公募基金領域分得一杯羹的券商資管帶來了新機遇。在此背景下，2023年成爲券商資管申請公募牌照的“爆發年”，6家券商資管先後遞交了公募牌照申請，廣發資管亦在其中。不過這6家中，僅有招商資管和興證資管順利獲批。

點評：廣發資管退出公募牌照申請，反映券商資管公募化轉型面臨挑戰。此舉或影響其業務拓展路徑，市場關注度將轉向其替代戰略。券商資管板塊競爭格局或現調整，頭部效應可能強化。整體看，資管行業新政之下，牌照獲取難度分化，對於尚未取得公募牌照的券商資管而言，參公大集合產品的轉型之路則顯得更爲艱難。

NO.3 錦龍股份：控股股東所持3500萬股將被第二次司法拍賣

8月4日，錦龍股份公告稱，接到控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司（以下簡稱“新世紀公司”）函告，獲悉新世紀公司所持有的公司部分股份將被第二次司法拍賣。據悉，新世紀公司本次被拍賣所持有錦龍股份的3500萬股，佔其所持比例16.59%，佔錦龍股份總股本比例3.91%，拍賣起始日爲8月25日，到期日爲8月26日。若本次拍賣股份最終全部成交併完成過戶，新世紀公司仍將持有錦龍股份1.76億股，佔錦龍股份總股本的19.64%。新世紀公司仍爲錦龍股份控股股東，楊志茂仍爲錦龍股份實際控制人，錦龍股份控股股東和實際控制人不會發生變化。

點評：錦龍股份控股股東所持3500萬股將進行第二次司法拍賣，雖不會導致控制權變更，但反映出控股股東資金壓力。此事件可能引發市場對公司治理穩定性擔憂，對錦龍股份股價形成一定壓力。券商板塊中存在類似股權質押風險的公司或將受到連帶關注，投資者對高質押率企業風險偏好或降低，整體市場對股權結構穩定性關注度提升。

NO.4百億私募泓湖投資迴應遭遇回撤及贖回

過去的一週，百億宏觀私募泓湖投資旗下多隻產品淨值回撤超6%。對此，該公司迴應投資者稱，旗下產品債券類標的近期有正貢獻，股票類負貢獻，商品顯著負收益。相關負收益源於近期該公司主要關注的中期基本面信號與市場短期的價格信號節奏偏差較大，“‘反內卷’預期在7月中旬逐漸對商品產業鏈產生影響，公司跟蹤的基本面信號顯示，較多內需工業品出現去庫趨勢，旗下投資組合開始根據有關信號平倉空單，開倉多單。然而，月末重要會議的公告未明確提及相關政策，市場參與者的預期落空，當晚夜盤起，市場情緒急劇轉向，公司組合出現了比較明顯的回撤”。

點評：泓湖投資旗下產品近期淨值回撤超6%，主要源於商品類資產顯著負收益。該公司表示，投資決策基於中期基本面信號，但與市場短期價格節奏出現偏差，尤其“反內卷”政策預期落空導致市場情緒急劇轉向。此事件反映宏觀策略私募在政策預期與市場實際走勢間面臨挑戰，或引發投資者對同類策略產品的重新評估，市場對政策敏感度提升，資金流向或更趨謹慎。

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