業外挹注 楠梓電加大AI產能投資

隨滬士電受惠AI伺服器主板需求強勁，推升股價走高，也爲楠梓電帶來業外收益，不過，公司同步加快轉型腳步，加大在AI與HPC相關產能投資。圖／本報資料照片

老牌PCB廠楠梓電（2316）今年上半年本業雖仍處虧損，但因處分持有滬士電股票大舉挹注獲利，進而翻轉財報表現，公司6月、7月陸續完成1,200萬股處分，平均每股約人民幣43.98元，扣除原成本後帶來新臺幣15.07億元利益，挹注整體EPS約8.25元水準。

楠梓電近年逐步減碼滬士電持股，今年處分後仍保有約11.5％股權。隨滬士電受惠AI伺服器主板需求強勁，推升股價走高，也爲楠梓電帶來業外收益，不過，公司同步加快轉型腳步，加大在AI與HPC相關產能投資。

楠梓電上半年合併營收16.45億元，年增5.95％；營業虧損2.76億元，但在業外收益支撐下，稅後純益10.19億元，EPS達5.61元。7月自結營收2.93億元，月增16.66％、年增3.59％，同樣受惠於處分利益挹注，稅後純益達5.54億元、年增58倍，單月EPS爲3.05元，表現亮眼。

在產能佈局上，今年資本支出規模拉昇至4～6億元，爲去年數倍，上半年投入逾3億元用於設備更新與產線擴充，下半年將延續投資力道，預計年底前新產能陸續進場。法人看好，隨着第四季設備全數到位，營收動能將進一步推升。

楠梓電指出，以往產品佈局多爲輕薄短小應用，因此在HDI（高密度互連板）產能上具有基礎，惟AI伺服器與高效能運算（HPC）需求側重厚板，必須加快補強。隨新產能陸續到位，AI與HPC相關板業務營收佔比約15％，年底有望拉昇至20％，持續優化產品組合並提升毛利率。

據悉，楠梓電與滬士電在產品策略形成互補，前者主攻插板，後者專注伺服器厚大板，形成協同效應，滿足國際大客戶高階需求，並在AI伺服器與高速運算市場爭取更多機會。

展望下半年，楠梓電訂單能見度已達第三季，AI相關專案亦持續推進，在傳統旺季效應下，法人看好第三季可望成全年營運高峰，預期今年營收有機會挑戰雙位數成長。不過，匯率波動仍是干擾因素，若影響逐步淡化，本業營運可望迴歸改善。