姚勁波A股首秀6.6億拿下易明醫藥 58同城掉隊分拆上市不順引借殼猜想

初代互聯網領軍人物姚勁波出手，A股公司易明醫藥（002826.SZ）連收三個漲停板。

這是姚勁波A股首秀。6月3日晚間，易明醫藥公告，姚勁波斥資6.62億元，成爲公司新的實際控制人。

姚勁波以互聯網創業起家，創辦了58同城、天鵝到家、快狗打車、轉轉等知名公司，產業及投資覆蓋生活服務、新能源、先進製造、醫藥等衆多領域。

姚勁波頻頻實施資本運作。2013年，姚勁波攜58同城登陸美國紐交所，成爲“分類信息第一股”。2020年，58同城私有化退市。隨後，其拆分業務IPO，快狗打車2022年登陸港股市場，而安居客港股IPO擱淺，天鵝到家美股IPO撤回。

易明醫藥是一家優質“殼”資源公司，姚勁波入主引發市場猜想，58同城美股退市近5年，是否會借殼上市？

不過，58集團旗下的58趕集、轉轉、天鵝到家等，經營業績均不算理想。借殼上市，前景難測。

收購易明醫藥，是否會是姚勁波的另一層考慮？

58集團創始人姚勁波。

A股首秀收穫“開門紅”

姚勁波首次現身A股市場，收穫了三連板。

6月4日、6月5日、6月6日，二級市場上的易明醫藥連續一字漲停。這與姚勁波直接相關。

6月3日晚間，易明醫藥公告，公司實際控制人高帆與北京福好企業管理合夥企業（有限合夥）（簡稱“北京福好”）簽署《股份轉讓協議》，北京福好將以6.62億元收購高帆持有的公司4385.59萬股股份，佔公司總股本的23%。

北京福好由姚勁波、戴科英夫婦全資持股，且是新成立的，暫無其他業務。本次交易完成後，姚勁波將取代高帆成爲易明醫藥的實際控制人。

姚勁波誠意十足。本次股權轉讓價格15.10元/股，較停牌前公司12.18元/股的收盤價溢價24%，較停牌前20日均價溢價30%。

高帆早有撤退之意。2021年9月，高帆卸任易明醫藥董事長後，不再在公司擔任任何職務。2022年6月末，高帆以“個人資金需求”爲由，曾計劃減持不超過5%的股權。但其多次籌劃減持均未達預期。

溢價收購，姚勁波也提了要求。高帆承諾，2025年至2027年，易明醫藥營業收入均不低於6億元、扣非淨利潤均不低於3000萬元；2028年現有業務板塊的扣非歸母淨利潤、資產總額、淨資產均爲正。

高帆的條件是，北京福好需保障高帆擁有易明醫藥現有業務板塊的獨立運營權。

淡出董事會已近4年，高帆如何進行獨立運營？

易明醫藥的業績頗爲平淡。2020年至2024年，公司營業收入在7億元左右，歸母淨利潤在4000萬元左右波動。

易明醫藥核心產品是易明奧恬蘋米格列醇片、新通瓜蔞皮注射液、易明美消丹紅金消結片等糖尿病、心血管疾病慢性用藥，其中，米格列醇片所佔的市場份額連年穩居首位。而易明醫藥近年來的主要營收也越來越依賴米格列醇片。2024年，該產品貢獻了公司72.72%的營業收入。另外兩大產品瓜蔞皮注射液和其他產品的營收均出現下滑，其中瓜蔞皮注射液2024年收入約8421萬元，同比下降55%。

2024年12月起，易明醫藥終止了和上海醫藥關於瓜蔞皮注射液的合作。

那麼，高帆拿什麼來完成對賭的業績承諾？

“賣控制股不退權”，姚勁波這樣的交易安排也讓人不解。

初代互聯網巨頭的壓力

在互聯網行業，姚勁波曾具有較高的市場地位，如今已被不少新秀趕超。

公開信息顯示，1976年出生的姚勁波，1999年畢業於中國海洋大學，獲得計算機應用及化學雙學位。當年，他創立了以域名註冊交易爲主的“易域網”。

2000年初，姚勁波從中國銀行山東分行辭職，南下創業。當年9月，易域網被萬網收購，姚勁波掙得了人生第一桶金。

2001年，姚勁波與金鑫、李如彬三人共同創立學大教育。

2005年，姚勁波再度創業，創立了分類信息網站58同城，覆蓋招聘、房產、二手車等商品交易、搬家保潔等生活服務多項服務。

2011年，58同城以第91名衝進谷歌的全球TOP100強網站榜單中，成爲國內最大的分類信息型網站，在世界上僅次於Craigslist，排名全球第二。

2013年10月31日，姚勁波在美國紐交所敲響了58同城上市鐘聲。58同城美股上市後，藉助資本之手，姚勁波的生活服務圈不斷擴大。

2015年，姚勁波以換股方式吸並了競爭對手趕集網，結束廣告消耗戰，統一分類信息市場。

值得一提的是，2014年，爲了與趕集網競爭，姚勁波還說服了馬化騰投資2億美元入股，58同城進而獲得微信入口。

此後，姚勁波相繼將安居客、中華英才網等收入囊中，構建本地生活服務生態。

公開消息稱，2018年之後，姚勁波的產業投資更趨多元化。

姚勁波設立了總規模159億元的神騏奮鬥、神騏前行兩支基金，以“產業基金+戰略投資”的模式，轉向新能源、先進製造、醫藥等垂直領域投資。如，2023年，投資外骨骼機器人公司邁寶智能，2024年參與新能源企業大秦數能C輪融資，2025年佈局鈣鈦礦光伏企業光因科技。

2020年9月，58同城美股私有化退市，自此，姚勁波逐漸減少了曝光率。

2022年10月，姚勁波在58同城內部發表了《致全體同學的一封信》，疊加經濟環境、整體消費信心影響，58同城主營業務受到了衝擊，他要求在2023年，58同城的所有業務、在所有城市都要盈利，或者有確定的目標和趨勢出現，否則這項業務就會很危險。

分析人士表示，姚勁波佈局的招聘、房產、本地生活等業務板塊，難以與BOSS直聘、貝殼、美團、京東等競爭對手匹敵，姚勁波的壓力山大。

借殼上市的猜想

毋庸置疑，姚勁波6.62億元購買的易明醫藥，是一個“殼”。市場的預期是，姚勁波將籌劃借殼上市。

作爲一家醫藥企業，2024年，易明醫藥的研發投入僅約爲1600萬元。今年一季度末，公司貨幣資金加交易性金融資產合計54.93億元，固定資產3.40億元，總負債不到2.19億元，有息負債更是隻有3530萬元。

這些指標表明，易明醫藥是一個優質殼資源。

從高帆做出的業績承諾來看，也只是針對現有板塊業務。市場的預期是，姚勁波將向易明醫藥注入優質資產。

那麼，姚勁波將選擇哪部分資產注入？

58同城私有化後，姚勁波頻頻分拆資產進行證券化，但並不算順利。2021年，踏上美股IPO征程的天鵝到家撤回了IPO申請。當年，赴港上市的安居客IPO計劃也擱淺。2022年，快狗打車順利在港交所掛牌。

從公開信息看，這些資產盈利能力均不算理想，經營承壓明顯。受貝殼擠壓等因素影響，安居客的市場份額減少。與貨拉拉、滴滴打車相比，快狗打車的市佔率處於弱勢，且公司持續虧損。

2023年、2024年，快狗打車營業收入分別爲7.56億元、6.60億元，同比下降3.03%、12.31%；歸母淨利潤分別虧損11億元、1.93億元，尚未實現盈利。

天鵝到家如今是否盈利，外界不得而知。2020年，其營業收入7.11億元，歸母淨利潤虧損6.14億元。

至於轉轉，面臨的市場競爭激烈，經營壓力也較大。

市場人士分析稱，姚勁波可能會將58集團（58同城升級後）注入易明醫藥，實現整體上市，“美股私有化已經4年多，優化整合後，還是值得期待。”

不過，有人士認爲，當前，互聯網行業競爭激烈，58同城的招聘、房產、本地生活等業務面臨着來自BOSS直聘、美團、京東、貝殼等競爭對手的壓力。

當然，58集團的轉型也取得了一定程度突破，其通過“58到家”拓展家政、養老等細分市場。當下，家政服務需求呈井噴式增長，58到家處於行業前列。

還有一種猜想，如果58集團借殼上市不能接受，姚勁波可能考慮將投資的機器人、新能源企業注入。

從猜想到變成現實還有較長距離，預期最終能否實現，時間會給出答案。

抓住了風口，藉助資本擴張，重金營銷，打造互聯網平臺，姚勁波成了中國初代互聯網領軍人物。但是，技術迭代、市場變幻，新的互聯網競爭中，姚勁波及58同城被動了。

競爭對手給的時間並不多，姚勁波需要對旗下資產進行優化，重塑競爭力及盈利模式。

本文源自：長江商報