央行行長潘功勝最新講話；人形機器人離我們還有多遠？王興興：2025年會達到“新量級”；DeepSeek推出NSA，用於超快速的長上下文訓練和推理《投資早參》

（一）重要市場新聞

1、2月16日，央行行長潘功勝應邀出席由國際貨幣基金組織與沙特聯合主辦的新興市場經濟體研討會，並作主旨發言。潘功勝指出，2024年，中國經濟持續回升向好，實現了全年5%的經濟增長目標。特別是去年9月下旬以來，中國政府推出了一攬子增量政策，有效提振社會信心，經濟明顯回升。下一步，中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，強化宏觀經濟政策的逆週期調節，持續推動中國經濟增長模式轉型，鞏固和增強經濟回升向好勢頭。

2、美股三大指數均小幅收漲，道指漲0.02%，納指漲0.07%，標普500指數漲0.24%，創歷史新高；Meta跌超2%，結束20連漲；奈飛跌超2%，亞馬遜、谷歌、蘋果、特斯拉小幅下跌；英特爾漲超16%，2月以來累漲超40%，創去年8月份以來新高；微軟、英偉達小幅上漲。中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數收跌1.28%；嗶哩嗶哩跌逾5%，向上融科跌超3%；文遠知行漲超28%，小鵬汽車漲近5%，拼多多漲逾3%，阿里巴巴漲近2%。

3、國際原油期貨結算價收漲。WTI 3月原油期貨結算價收漲1.11美元，漲幅1.57%，報71.85美元/桶；布倫特4月原油期貨收漲0.62美元，漲幅0.82%，報75.84美元/桶。歐洲主要股指多數上漲，德國DAX30指數漲0.2%報22844.50點，續創歷史新高；英國富時100指數跌0.01%報8766.73點，法國CAC40指數漲0.21%報8206.56點。

（二）行業掘金

1、據央視新聞報道，人形機器人產品在春晚火爆出圈，作爲研發機器人的企業負責人，王興興17日參加了民營經濟座談會。王興興表示，在今年年底之前，整個AI的人形機器人會達到一個新的量級。如果順利的話，到明年或者後年一些基礎的，比如說服務業或者一些工業其實基本可以推起來了，但家用可能會稍微慢一點，因爲家用可能對安全性的要求更高，還是會需要技術相對更成熟一點點。近年來，人形機器人產業加速發展，逐步從理想走進現實，創新產品頻出，具身智能成爲新熱點。

點評：人形機器人行業正處於技術革新與市場擴張的關鍵時期，隨着各大科技巨頭宣佈下場機器人，2025年是人形機器人產業化的元年，註定了2025年機器人方向的資本開支會大幅增加。隨着全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，當前人形機器人產業鏈正處於加速推進階段。人形機器人被視爲解決老齡化問題的關鍵技術。據數據顯示，中國人形機器人市場有望在2030年成長爲千億級市場。AI大模型技術精進，人形機器人落地量產進程有望加快，概念股包漢威科技、漢宇集團、固高科技等。

2、2月15日晚，騰訊表示，微信正式灰度測試接入DeepSeek。由於近期微信搜索灰度測試AI搜索，用戶對DeepSeek模型的使用熱情遠超出預期，騰訊內部緊急協調部署調用元寶支持微信搜索，將爲用戶提供更多入口和選擇。尚未被灰度到AI搜索的用戶，點擊微信對話框頂部的搜索欄，進入微信搜索，將有機會在頁面中看到“下載元寶（體驗DeepSeek-R1）”，用戶可以免費使用DeepSeek-R1滿血版、DeepSeek-V3、騰訊混元深度思考模型T1以及騰訊混元通用模型Turbo，不僅支持深度思考和快速輸出答案。

點評：目前，微信擁有13.6億月活躍用戶，支持5000萬-1億用戶同時在線使用訪問。對於13.6億用戶來說，在無需下載就能直接觸達當前中文領域最強的推理大模型，毫無疑問將成爲新的“王炸"級別真正的C端應用。微信有豐富內容和數據，場景上搜索與朋友圈公衆號小程序視頻號打通構成用戶日常生活基礎設施。可以預見微信的AI搜索功能會提升使用體驗和時長，未來將啓發業內更多AI應用快速落地，會帶來雲收入的增長，概念股包括弘信電子、漢得信息、賽意信息等。

3、2月18日在上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院舉辦的“2025 醫療人工智能與精準診療發展論壇”上，瑞金病理大模型暨華爲DCS AI解決方案正式發佈。該大模型不僅融合了多模態數據，還結合了中國人羣的疾病特徵，能夠爲醫生提供更精準、更高效的輔助診斷支持。上海交大醫學院附屬瑞金醫院院長寧光現場指出，AI技術將重塑醫院的運行效率和準確性，整個社會的未來也將被AI、被大模型所重塑，如果不去擁抱，將成爲局外人，目前AI醫療已成爲國家重點支持的領域。

點評：華爲公司副總裁、數據存儲產品線總裁周躍峰博士表示，華爲DCS AI解決方案能縮短80%的醫療訓練數據準備週期，使模型訓練週期縮短30%，並提升一倍的推理併發能力。數據顯示，2025-2029年，AI診療智能化項目的市場規模將顯著增長。華爲瑞金病理大模型的發佈，爲AI醫療市場的爆發奠定了基礎。DeepSeek推動AI平權，使得所有企業具有足夠好的AI底座能力支撐，未來AI醫療的產業發展重點轉向數據的AI價值開發與應用場景落地。概念股包括萬達信息、樂心醫療、萬東醫療等。

4、近日，奇瑞汽車股份有限公司申請的“一種垂直起降飛行器構型及垂直起降飛行器”專利公佈。摘要顯示，本發明屬於飛行器技術領域，解決了當前垂直起降飛行器構型存在的問題。另外，廣州匯天飛行汽車製造有限公司發生工商變更，註冊資本由5億人民幣增至6.5億人民幣，增幅30%。該公司由廣東匯天飛行汽車有限公司全資持股，後者爲小鵬汽車旗下全資子公司。低空經濟產業鏈涵蓋飛行器製造、低空飛行、低空保障以及綜合服務等主要環節，是少數能夠同時涵蓋第一、二、三產業的新興產業業態。

點評：2024年以來，國內低空一級市場融資額超過40億元，達到2023年的8倍以上。飛行器未來從電動化向網聯化、智能化的發展離不開信息基礎設施的支持，2024年信息基建的招標較少，因此2025年首批6大eVTOL試點城市、財政較寬裕省市率先低空發佈信息基建招標。低空經濟是未來經濟發展的重要方向，eVTOL作爲低空經濟的核心商業載體。據Morgan Stanley預計，全球eVTOL行業市場規模在2025年將達到350億美元，2030年有望達到3000億美元。概念股包括天銀機電、商絡電子、新晨科技等。

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