燕之屋：利潤下滑股價跌，轉型迫在眉睫

【燕窩行業龍頭燕之屋深陷品牌危機】燕之屋自 2023 年港股上市後，持續押注“明星代言+高端定位”策略，涵蓋鞏俐、王一博、王石等跨圈層代言人。 然而，2024 年財報顯示，燕之屋營收 20.5 億元，同比增長 4.37%，利潤 1.6 億元，同比下滑 24.18%，淨利潤率跌破 10%。 燕之屋股價自 2024 年 8 月波動下降，截至今年 3 月 14 日收盤價爲每股 6.33 港元，不到一年跌超 50%。 新推出的 528 元/碗“總裁碗燕”天貓旗艦店銷量僅 34 單。 利潤減少原因包括品牌戰略前置性投入、新工廠籌建致成本上升及線下渠道收入下滑。 王石代言的“商務禮品場景嫁接”與燕窩傳統認知斷裂，男性市場對燕窩接受度低。 產品營銷存在觸碰法律紅線問題，線下門店有違規話術。 燕之屋面臨行業結構性矛盾，平價產品銷售不佳，高端產品溢價光環難維持。 2023 年中國即食燕窩市場規模增長，超 60%增量來自 200 元以下產品。 燕之屋應停止對“總裁代言”的路徑依賴，借鑑全球消費品升級範式。 如加大研發投入，聯合科研機構開展研究；進行場景再造，聚焦女性客羣開發新產品；構建品牌矩陣，效仿案例進行價格佈局。 若不改革，其“燕窩第一股”地位或被取代。