嚴查煤礦超產、整治內捲風暴來襲，煤炭股上演漲停潮

7月22日，煤炭板塊午後集體爆發，截至收盤，晉控煤業（601001）、山西焦煤（000983）、昊華能源（601101）、潞安環能（601699）、山煤國際（600546）、淮北礦業（600985）等多隻煤炭股漲停。期貨價格同比上漲，焦炭、焦煤主力合約午後開盤後雙雙漲停，分別報1697.5元/噸、1048.5元/噸。

消息面上，當日午間，一則有關“煤礦生產覈查”的通知流傳於市：國家能源局綜合司近日發佈了《關於組織開展煤礦生產情況覈查促進煤炭供應平穩有序的通知》（下稱《通知》）。《通知》提到，今年以來，全國煤炭供需形勢總體寬鬆，價格持續下行，部分煤礦企業“以量補價”，超公告產能組織生產，嚴重擾亂煤炭市場秩序。本次覈查範圍爲山西、內蒙古、安徽、河南、貴州、陝西、寧夏、新疆等8省(區)的生產煤礦，已進入聯合試運轉的煤礦參照生產煤礦進行覈查。

澎湃新聞記者從中國煤炭運銷協會了解到，該文件內容屬實，何時開始覈查尚不確定。

據通知，具體覈查內容包括：一是煤礦2024年全年原煤產量是否超過公告產能（其中已進入聯合試運轉的煤礦以公告的建設規模爲準，下同），2025年1-6月單月原煤產量是否超過公告產能的10%；二是企業集團公司在安排2025年計劃時，是否向所屬煤礦下達超過公告產能的生產計劃及相關經濟指標；三是煤礦在安排2025年季度、月度生產計劃時，是否存在不均衡、不合理的情況。

浙商證券在研報中提到，當前煤炭行業供給再次過剩，企業陷入低效的惡性競爭，政府強調“反內卷”，後續出臺相關政策的預期增加，有望通過限產、優化產能、遏制低價競爭等措施扭轉行業困境。

從煤炭市場來看，今年以來，全國煤炭供需形勢總體寬鬆，煤炭均價同比下行。

國家統計局數據顯示，2025年上半年，全國規模以上原煤產量24億噸，同比增長5.4%。6月份，規上工業原煤產量4.2億噸，同比增長3%，增速比5月份放緩1.2個百分點；日均產量1404萬噸。

此外，值得注意的是，早在7月14日，中國煤炭運銷協會就發文強調，“煤炭企業要守牢安全穩定底線，科學把握生產節奏，提升煤炭供給質量。加強行業自律，整治內卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡。”

該機構表示，當前行業內外部發展環境急劇變化，煤炭企業要充分認識煤炭供需形勢錯位失衡的嚴峻性和複雜性，嚴格落實電煤中長期合同制度，強化用戶分級分類評估管理，完善合同失信約束性舉措，推動合同履約兌現，維護電煤中長期合同制度嚴肅性。

光大證券表示，目前，隨着夏季用電高峰到來，動力煤需求季節性回升。疊加“反內卷”整治政策推進，煤炭行業中長期預期向好，當前煤價已處於階段性底部。