雅戈爾，靠“炒股”救“主”

一邊出售金融、地產，一邊佈局時尚產業。“男裝一哥”雅戈爾迴歸主航道。

雅戈爾42億出售金融資產

6月24日晚，雅戈爾對外發布消息。截至2025年6月23日，雅戈爾在過去一年裡，接連將中信股份、中信銀行、博遷新材、上美股份等金融資產出售，累計成交金額高達41.75億元，佔到2024年末經審計淨資產的10.13%，已滿足信息披露要求。

雅戈爾早在1999年便開啓了金融投資之路。當時，它投資入股中信證券，一舉成爲其第二大股東。此後，又陸續對廣博股份、宜科科技、寧波銀行等進行了投資。

從2007年到2021年，雅戈爾多次憑藉減持金融資產獲取收益。例如2007年，雅戈爾拋售中信證券股份4506.56萬股，投資收益高達16.51億元；2009年，雅戈爾減持中信證券、海通證券和金馬股份，獲益約18.6億元等。

因此，投資收益曾一度是雅戈爾公司淨利潤的主要貢獻部分。2024年全年，雅戈爾的投資業務實現歸母淨利潤22.09億元，佔總利潤比重接近八成。

出清房地產業務

雅戈爾在迴歸主業的征程中，除了要退出財務性投資外，出清房地產業務也是其必須攻克的重要難題。

2024年，雅戈爾的地產業務未有新項目推出，尾盤結轉所獲得的營業收入爲74.71億元，較上一年增長了16.20%，然而實現的歸母淨利潤卻只有1.54億元，同比大幅下滑73.23%。

在這一時期，雅戈爾位於寧波、上海以及溫州區域的項目大多處於竣工以及交付階段。截至期末，待結轉的面積還有66.75萬平方米，房地產存貨的賬面餘額約爲89.13億元。

其僅存的土地儲備主要是慈長河201801#和雲南 - 漢麻廠這兩宗地塊，合計規劃計容建築面積爲74.85萬平方米。

在去年，房地產業務收入在雅戈爾總收入中佔比超過了半數。倘若不再啓動新的項目，在當前的市場環境之下，要完成房地產業務的出清，恐怕還需要些時間。

重新聚焦時尚主業

自創立以來，雅戈爾的服裝產品定位於高端商務人羣，以35歲-50歲男性爲主，產品主要是襯衫、西服和褲子。

2023年底，公司名稱由雅戈爾集團變更爲雅戈爾時尚，旨在打造世界級時尚產業集團。

在這樣的戰略指引下，雅戈爾自2024年開始，拉開收購的架勢，先後參與收購銀泰百貨，獨立收購法國童裝奢侈品牌Bonpoint，繼續改善自身渠道和品類經營現狀。

雅戈爾最新財報顯示，2025年一季報，公司營業總收入27.95億元，同比下降15.6%，歸母淨利潤8.03億元，同比下降13.33%。追溯到2024年，三大產品市場表現也並不樂觀，分別實現收入14.28億元、11.17億元和8.32億元，同比分別下降16.67%、16.86%和7.25%。

從商務男裝細分領域走向更遼闊的時尚市場，雅戈爾的壓力並不小。習慣了銷售男裝，其他服裝品牌及品類，如何提升運營效率，仍考驗重重。

多年前，公司收購美國運動休閒品牌HARTMARX中國市場經營權、高端男裝品牌MAYOR等，運營狀況並不樂觀。

迄今，這些品牌在國內知名度不高，門店規模有限。2024年末，HART MARX、MAYOR門店數量分別爲32家和52家。