興證國際(06058)：穩健經營牢築增長基石，新業務拓展打開成長空間

今年以來，港股市場暖意融融，恆生指數與恆生科技指數累計漲幅超20%，IPO與上市後融資規模雙雙創下新高;A股交投活躍度也同步飆升，日均成交額同比提升超兩成。由於資本市場活躍度大幅提升，市場交投情緒高漲，券商經紀業務等多業務線迎來多重利好，爲券商業績增長提供強勁助力。

在這樣的背景下，興證國際(06058)憑藉着良好的業績增長、創新的業務拓展及明朗的成長預期，贏得投資者的青睞。自今年7月以來，興證國際走出一波漂亮的近乎“翻倍”行情，並在不久前的7月30日盤內股價突破0.86港元，創下年內新高。

智通財經APP瞭解到，8月18日，興證國際發佈2025年中期業績。期內，公司把握市場機會、緊跟政策導向，資產規模實現穩健擴張，盈利能力持續提升，不斷攀升的股價反映的正是市場對公司價值的高度認可。

受益於市場交投活躍，上半年業績穩步前行

2025年上半年，香港作爲國際金融樞紐在全球資本市場中表現亮眼，進一步鞏固其國際金融中心的地位。新股市場以1071億港元集資額躍居全球首位，較去年同期激增七倍;恆生指數以近20%漲幅領跑全球主要股市，港股日均成交額達2402億港元，同比上升118%。

值此港股走牛之際，興證國際積極把握歷史性機遇，交出一份高質量答卷。財報顯示，2025上半年，公司實現營業收入3.98億港元，保持穩中向好態勢;除稅後淨利潤約爲1.03億港元，同比增長16.08%，降本增效取得明顯成效，盈利能力穩步提升;總資產規模達到209.01億港元，較2024年末大幅提升32.85%，業務根基持續夯實，展現出強大的市場競爭力和戰略定力。

從業務層面來看，興證國際的主要收入來源於財富管理服務、企業融資服務、資產管理服務、金融產品及投資業務。於2025上半年，企業融資業務成爲核心增長引擎，發揮出極強的支柱作用，收入同比大幅增長84.89%至9008萬港元。

在此其中，債券承銷業務表現尤爲亮眼：興證國際通過深入挖掘優質客戶及拓寬客戶行業範圍，憑藉極強的品牌優勢及核心競爭力，實現收入增長120.37%至8524萬港元，期內共完成105個債券承銷項目，承銷規模達11.12億美元等值，同比增長13%，推動該公司在港中資債權承銷排名躍升三位至第六。這也意味着，興證國際能夠在美元利率高企及市場競爭不斷加大的環境下，實現企業融資的勁增，足見其自身實力過硬。

值得一提的是，興證國際積極響應政策號召，堅定落實“綠色金融”理念，引導資本配置優質、可持續性的企業，滿足企業與客戶向低碳、可持續發展轉型需要，期內成功承銷34筆綠色債券，融資發行規模超607億港元。此外，公司的股權承銷亦實現重大突破，助力6家企業在香港上市，在港中資股權承銷排名提升七位至第十二位，市場影響力顯著提升。

與此同時，財富管理業務中，興證國際實現收入約7789萬港元，包含經紀服務的佣金及手續費收入爲6449萬港元，孖展利息收入1340萬港元。期內，公司敏銳捕捉市場趨勢和客戶需求，在港股新股發行熱潮中推出融資免息及手續費減免等優惠政策，帶動客戶港股交易額同比大增71%至約347億港元。

此前佈局的跨境理財通業務則進一步豐富了公司的營收來源，興證國際通過持續擴大和優化產品矩陣，精準滿足客戶多元化跨境投資需求，實現產品銷售近9億港元，同比提升約11%。而跨境理財業務也在進一步加深興證國際的產品線和渠道優勢。通過境內外服務網絡的構建，該公司有望以更加龐大的客戶基礎提升跨境業務優勢、全球綜合服務水平、對機構服務的議價能力，甚至有望打造更強大的全球定價能力。

在持續拓展業務邊界的另一面，公司同樣保持着自營投資業務的穩定：上半年內，公司還在深化佈局主動管理類公募基金業務，滿足客戶的各類投資需求，實現資產管理業務收入約571萬港元，當前在管資產規模達57億港元，產品業績總體表現良好，其中，中國核心資產基金上半年基金淨值增長16.7%，展現出優秀的管理能力，爲投資者創造穩健收益。

金融產品及投資業務則是在中性偏穩健的風險偏好下，嚴控信用風險，積極尋找投資機會，提升投資組合盈利能力，截至2025年6月末的常態固收累計投資年化回報率爲8.19%，權益累計投資年化回報率爲13.75%。

由此可見，在自營資產配置更均衡、風控體系日益健全的背景下，興證國際國際化專業平臺價值不斷凸顯，業績確定性進一步增強。未來，其將繼續大力發展財富管理、企業融資、跨境金融產品等業務，全面提升綜合金融服務能力，在夯實自身發展基礎的同時，尋求業績新增長點。

數字資產業務起航，加碼下一個“價值錨點”

近年來，香港作爲一個多元開放、富有韌性、生機蓬勃的國際金融科技中心，高度重視金融科技和數字資產的創新發展。6月26日，香港特區政府發表《香港數字資產發展政策宣言2.0》，勾畫前瞻性策略，建設香港成爲全球領先資產中心，鞏固香港作爲國際金融中心的領先地位。

6月27日，財經事務及庫務局(財庫局)與證券及期貨事務監察委員會(證監會)展開聯合諮詢，以引入針對虛擬資產交易服務和託管服務提供者的監管制度。衆多券商一致認爲，中國香港數字資產政策加速推進，相關非銀機構也有望在數字資產託管、跨境支付、數字貿易、RWA、供應鏈金融等業務領域持續受益。

截至6月29日，中國香港證監會披露的獲批可通過綜合賬戶提供虛擬資產交易服務的機構達到41家。從中不難發現，隨着中國香港等地監管政策加速推進，內地證券公司通過在港子公司積極申請虛擬資產交易服務牌照，助力香港數字資產市場發展，同時券商國際業務或迎來新的發展機遇，較早佈局境外業務的內地證券公司有望佔據先機。

此外，香港《穩定幣條例》落地後，已有中資券商率先獲得虛擬資產交易牌照，可直接開展比特幣、以太幣等合規幣種交易，並參與穩定幣跨境支付生態。虛擬資產經紀業務的拓展，爲券商打開新的收入增長極。在數字資產及穩定幣行情的催化下，據Wind數據顯示，8月15日，香港證券ETF融資買入額達36.8億元，融資餘額超過20億元，均位居ETF市場前列;截至8月18日，香港證券ETF成交額突破270億元大關，8月以來已連續11個交易日淨流入，表明資金對港股券商股的追漲意願也十分強烈。

作爲根植於香港市場多年，擁有前瞻性戰略佈局、精細化運營能力和國際化團隊的金融專業平臺，興證國際亦充分把握市場良機，靈活調整發展戰略，蓄力長遠發展。在此次半年報中，興證國際表示將繼續堅持“穩健經營、穩中求進”的原則，把握數字資產領域加速迭代帶來的戰略機遇，系統佈局技術研發與業務儲備，爭取佔領市場先機。

除此以外，興證國際同樣擬於財富管理、企業融資、資產管理等多個方向加強兩地資源的深度融合，落地不同資產類別下各類跨境交易產品以滿足客戶需求，帶動收入實現快速增長，繼續夯實穩健發展底色。

從業務協同角度來看，打造跨境金融業務將成爲興證國際業務的抓手，在市場中進行差異化競爭。跨境業務使公司爲海外投資者“走進來”和中國內地投資者“走出去”提供創新的金融產品、工具與服務，爲其業務長期高質量發展奠定堅實基礎。

在深化客戶服務與跨境金融能力，構建多元化財富管理生態的同時，興證國際還將發揮債券承銷專業優勢，深耕綠色金融，關注可持續發展。同時，該公司將跟隨市場趨勢拓展股權融資業務，並在業務良好運轉的基礎上持續完善風險管理體系，爲公司和客戶創造長期價值，向投資者提供穩定及長遠的回報。

未來，興證國際有望將多元業務整合優化，進一步打開營收空間，經常性的收入增加能有效提高該公司盈利的穩定性，伴隨公司盈利能力不斷提升，進而推動資本市場對公司發展前景形成積極預期，值得投資者長期關注。