行刑銜接，追責證券違法要“長牙帶刺”

來源：媒體滾動

轉自：北京商報

保護投資者權益、維護金融市場秩序，必須充分發揮法律的震懾作用，尤其是行刑銜接追責效力。

近日，最高檢與證監會聯合召開新聞發佈會，主題爲依法打擊證券違法犯罪，促進資本市場健康穩定發展。

就在同一天，最高檢發佈證券犯罪的指導性案例。具體來看，這些案例有上市公司高管內幕交易受到刑事處罰的，還有基金經理“老鼠倉”，更有團伙作案操縱市場非法獲利超5億元的惡性事件。

證券違法犯罪行爲是資本市場毒瘤，嚴重侵害中小投資者利益，唯有常態化重拳監管，行刑銜接發揮震懾作用，方能爲A股市場營造更爲清朗的交易環境，有力保障A股市場行穩致遠。

證券違法犯罪嚴重打擊市場信心，直接危害到投資者的錢袋子。財務造假、欺詐發行不僅破壞市場誠信基石，而且嚴重誤導投資者投資決策。粉飾業績、弄虛作假，上市公司真實價值失真，外表看似白馬股內裡實則垃圾股，這是對投資者赤裸裸的欺詐。

交易類證券犯罪亦是如此。無論是內幕交易還是操縱證券市場，都涉嫌利用信息優勢或者資金優勢“割韭菜”，違背市場“三公”原則，是資本市場裡的害羣之馬。

良好的資本市場生態有利於爲投資者創造穩定的投資收益。監管層近年來對證券違法犯罪行爲持續高壓監管，處罰力度不斷提升，不過依然有心存僥倖者試圖刀口舔血，究其原因，或與違法成本仍然相對較低有關。

有專家觀點認爲，破局之道最重要的是行刑銜接，資本市場犯罪，不但要繳罰款，還要罰到傾家蕩產，而行刑銜接即行政處罰和刑事處罰相結合。

實際上，包括行政處罰、刑事處罰以及民事賠償相結合的立體化追責，對證券違法犯罪行爲更加具有震懾力。

在行政處罰方面，對相關涉事主體及責任人開鉅額罰單，觸及退市紅線的上市公司及時採取強制退市措施。

相比行政處罰，刑罰更具威懾力。檢察機關與證券監管機構協作配合，讓涉及違法犯罪的主體承擔刑事責任。

另外，在民事賠償方面，更多投資者要學會拿起包括民事訴訟等在內的法律武器，追究違法違規者的民事損害賠償責任。

A股市場中小投資者佔比高達96%，他們在專業投資能力、自我權益保護等方面都屬於弱勢羣體，這也對投資者保護提出了更高的要求。

而立體化追責的行刑銜接，能夠最大程度地爲投資者提供一個公平、公開、公正的交易環境。

中小投資者不僅是市場的主要參與者，還是市場信心高低的決定者。行刑銜接重拳打擊證券違法犯罪，築牢防風險藩籬，是對投資者最好的保護。投資者有信心，A股纔能有後勁兒。