《興櫃股》鬆川精密26日起上市前競拍 暫定10月16日掛牌

鬆川精密產品涵蓋Plug-in繼電器、PCB繼電器、高壓直流與交流接觸器等完整品項，廣泛應用於儲能設備、AI伺服器、新能源車、工控及電源管理、家電等產業，可說是唯一根留臺灣的繼電器廠。

鬆川精密董事長王傳世表示，公司採取垂直整合模式，自主掌握模具、零件設計、生產到自動化設備開發的完整流程，形成高度一條龍供應體系，此模式不僅提升研發與生產效率，也能在最短時間內迴應客戶需求，並提供高電壓、大電流與低功耗等高規格的客製化繼電器解決方案，截至2025年8月底，鬆川已累積275件技術專利，其中212件獲得覈准，技術壁壘與研發實力可見。

鬆川2025年上半年營收32.34億元，年增13.7%，營業毛利成長11.71%，營業利益成長22.01%，主要來自AI伺服器、新能源與儲能等高毛利產品的挹注，新能源儼然已成爲鬆川重要的成長引擎。

在全球佈局上，鬆川已建立完整產能配置，包括臺灣樹林總部與嘉義工廠，以及中國、越南、印度與墨西哥等地的生產基地。特別是墨西哥工廠於2023年投產，能有效分散中美貿易戰與地緣政治風險，並承接中國同業因出口受限而流出的美國訂單，提升國際市場市佔率。

王傳世表宗，明年營收會有雙位數成長，爲反應匯率等成本，公司亦考慮調升部分產品價格，預估明年毛利率會比今年好。

法人分析，今年上半年鬆川儲能較去年同期成長109%，若新能源比重持續提升，公司本益比有望由傳統車用水準的15至20倍上緣，攀升至新能源應用的20至25倍。

鬆川精密配合上市前公開承銷，對外競價拍賣5064張，競拍底價82.61元，最高投標張數643張，競拍時間爲9月26日至10月1日，10月3日開標；10月2日至7日辦理公開申購，10月9日抽籤，暫定承銷價95元及10月16日掛牌。