新增2.14兆人民幣流向A股？ 陸多家券商揭玄機

中國人民銀行日前公佈7月金融數據顯示，非銀存款新增2.14兆元人民幣，被認爲大多是流入A股，引來多家大陸券商解讀。（示意圖:shutterstock/達志）

近日中國人民銀行公佈的7月金融數據顯示，7月存款數據中看到非銀存款新增2.14兆元（人民幣，下同），爲2015年有數據記錄以來同期最高水準，較上年同期多增加達到1.39兆元。根據券商中國報導，由於投資者的銀證轉帳等行爲會引發非銀存款的增長，歷史上的幾次股市上漲時期非銀存款也大幅增加，導致這一數據引發了市場廣泛關注。

例如中金公司表示，金融投資活躍或是非銀存款大幅多增的重要支撐因素。7月一個突出的特點是新增非銀機構存款較多，這不是今年第一次出現非銀金融機構存款大幅多增的情況，4月新增非銀金融機構存款也創下過去10年的最高紀錄。

中金公司認爲，這或反映出在存款利率下降的大背景下，私人部門的金融投資愈加活躍。考慮到7月國債收益率上升、利率債價格下降，固定收益資產的相對吸引力偏弱，非銀金融機構的新增存款有可能更多流向了股票市場。

此外，浙商證券分析，從結構上認爲是非銀存款和居民存款，資本市場回暖與利率下行共同驅動居民存款搬家，進而帶動非銀存款高增，形成居民存款和非銀存款的蹺蹺板效應。統計1到7月非銀存款合計多增4.69兆元，較去年同期多增1.73兆元，7月當月這一結構性趨勢延續並放大。同時股票市場活躍，交易量維持高位也使得證券公司保證金存款增長，對非銀存款形成支撐。

華創證券也表示，7月非銀存款新增2.14兆元是今年以來第三次創歷史同期最高值。非銀存款可以定義爲金融市場的欠配資金，因爲機構在二級市場無論買股還是買債，都不會導致非銀存款的消失，只會造成非銀存款的轉移。非銀存款高增的背景下，意味着當下金融機構的流動性仍相對充裕。