新興債擁三大優勢 前景俏

高盛新興市場債券基金經理人胡璋健表示，今年成熟市場不確定性與波動度升高，投資人開始採取分散投資以降低風險的作法，部分資金自今年初開始從成熟市場移出並轉進新興市場，預計這股從DM轉到EM的資金潮仍將延續。有利新興債市的第二個趨勢是追求收益，隨聯準會進入降息循環，希望提升債券收益的投資人尋找殖利率較高的債券，新興美元主權債目前到期殖利率7.04％，邊境市場債的到期殖利率更高達10.14％，成爲投資人的投資選擇之一。

第三個趨勢是新興國家的信評調升，新興國家的財政持續改善，負債比穩定且較已開發國家低，2024年以來新興主權債信評上修動能逐漸轉強，權值國家土耳其因財政改善，獲得惠譽及標普連續升評2次；巴拉圭、亞塞拜然、阿曼由非投資等級升至投資等級，被稱爲明日之星；迦納則因債務重組順利而得以恢復信評，新興市場債券基本面持續增強。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾指出，新興國家企業正在重新調整對外貿易，並尋找與貿易壁壘共存或另尋貿易商機的方法。藉由專業經理團隊由下而上的投資研究，可望網羅具經營韌性和獲利成長的企業投資機會。

M&G新興市場債券基金投資團隊認爲，今年以來全球投資人逐漸轉而尋求收益與風險均衡的新興市場資產。整體來看，新興市場債券憑藉其殖利率優勢、寬鬆的貨幣政策支持，以及信用品質和財務體質的持續改善，已由過去的高風險投資轉型爲相對穩健的資產類別。

野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，目前新興美元主權債指數殖利率達7％以上，遠高於已開發國家債券，因此吸引大量資金流入，加上多數新興國家財政狀況改善、地緣政治風險亦逐漸緩解，俄烏戰爭有望結束，顯示整體新興國家主權債信用風險降低。