新興亞洲股市 具投資吸引力

國泰投顧分析，相較成熟市場，新興亞洲股市目前的前瞻本益比落在過去五年均值以下，接近負一倍標準差區間，評價面具備投資吸引力。市場普遍預期，2024年與2025年新興亞洲企業整體獲利年增率皆可維持雙位數水準，優於成熟市場，有助支撐股價表現。

大陸近期大力推動多項經濟刺激方案，力圖在外部壓力下穩定內需與成長，北京當局聚焦「以舊換新」政策與高科技產業擴張，並預告適時採取降準、降息等寬鬆手段，搭配再貸款政策的優化，持續爲實體經濟注入流動性。根據預估，2025年大陸高科技產業最終需求將達人民幣24兆元，佔GDP比重達16.8％，展現政策引導產業升級的決心。

羣益華夏盛世基金經理人謝天翎表示，市場正觀望美國對等關稅細節落地時間，以及針對大陸的301條款調查進度。不確定性短期內壓抑市場風險偏好，可能導致股市震盪整理。不過中長期來看，科技股仍爲主流題材，特別是創新藥等具防禦特性的產業，有望在市場波動中發揮抗跌功能。

法國巴黎銀行認爲，中港股市所受美國關稅影響相對有限。根據數據，大陸對美出口僅佔GDP遠低於臺灣的7成、韓國與日本的約4成。此外，大陸上市企業來自海外市場的營收佔比僅12％，顯示對外依存度偏低，整體受衝擊程度有限。

當前陸股具備四大投資亮點，一是估值偏低，恆生科技指數的平均遠期本益比約爲15倍，顯現評價優勢；二是資金動能回溫，在人民幣利率處歷史低點的情況下，政府積極推動長期資金進場，對內外資皆具吸引力；三是AI創新成爲推升科技股的成長引擎，大陸近期推出AI大型語言模型「DeepSeek」，技術表現備受市場關注；四是外資持股比重仍處於偏低水位，市場對利多尚未完全反映。