《金融》全球股市驚驚漲 瑞銀CIO：美國和亞洲「具吸引力」

當前市場不確確因素包括:歐洲官員對向烏克蘭派遣維和部隊仍存在分歧，受政治因素影響，該地區的增長依然前景未明。美國總統特朗普提議的關稅將對全球產生重大影響，而在防止政府停擺的3月14日限期逐步逼近之際，國會就政府撥款進行的談判陷入僵局。

在美股的預期，瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)認爲，強勁的盈利增長應會支撐美國股市進一步上漲。美國最終可能會針對性而非全面加徵關稅，因白宮致力於維持增長和降低通脹。因此，爲美國股市的漲勢有望延續，得益於具韌性的經濟、穩健的盈利、人工智能（AI）利好和貨幣政策的寬鬆。迄今爲止的第四季度業績表明，企業利潤有望在該季增長約10%，我們預計全年盈利將增長9%。投資者也已經克服了1月份 DeepSeek最初發布造成的恐慌，大型科技公司對AI的投資承諾和變現趨勢的改善增強了我們對更廣泛AI前景的信心。

其次，亞洲提供諸多增長機會，而中國科技股的表現應會繼續優於大盤。 自1月中旬以來，中國科技股上漲超過25%，因DeepSeek的出現重新點燃了投資者對中國AI創新的樂觀情緒，並帶動了估值上調。習近平主席週一出席了一場罕見的民營企業座談會，也表明中國政府肯定科技和民營部門在推動國家經濟增長中發揮的作用。我們對中國股市持「中性」立場，但認爲互聯網公司將在基本面改善、股東回報令人鼓舞和宏觀政策持續提供支援的背景下表現優於MSCI中國指數。更廣泛地看，鑑於AI支出強勁、GDP高速增長以及美國和區域利率下降，亞洲（日本除外）今年的盈利增長預計達13%。

最後，關注歐元區中小盤股和瑞士優質高股息股。潛在的新關稅可能會令歐洲公司承壓，特別是可選消費品和工業等週期性行業。然而，利率下行和估值保持合理水準推動該地區的經濟復甦，也應會提供一些支持。我們認爲，歐元區中小盤股將比其大型同行更能受惠於利率下降、貸款條件改善和國內增長更趨健康，同時也提供對結構性趨勢的敞口，包括髮電、減碳和自動化。我們還認爲，由於資產負債表和盈利能力穩健，瑞士優質公司的當前股息分配是可持續的。