新聞分析－老黃舞劍 意在爲何

美國政府對中國實施晶片出口管制，對輝達營運造成嚴重打擊。作爲AI加速器晶片的絕對領導者，輝達面臨兩難處境：一方面必須遵循美國貿易政策，另方面卻難以放棄中國這個全球第二大且快速成長的市場。

中國生成式AI發展，在今年初DeepSeek問世後，撼動全球投資人眼睛，由此可見，當地市場即使面臨美方禁令，中國對AI加速器晶片需求不可能因此消失。而禁令所產生的市場真空也不會一直存在，這些需求若不由輝達H20滿足，勢必會由其他替代方案填補，最明顯就是由華爲Ascend 910B，或甚至將來的920取代，這更是中國本土企業甚至生態系，樂見輝達被迫讓出大餅，且展開內部練功的好機會。

更爲關鍵的是，科技產業存在明顯的開發路徑依賴性。輝達近年以NVlink及CUDA等多重護城河，建構AI霸主地位，主要就是提供客戶引用其函數庫及高速互連的可擴充性，提升產品開發效率，中國衆多科技企業和研究機構過去基於輝達GPU架構開發的應用和系統，短期內尚難以全面轉向其他解方。

這種技術生態系統的黏性，使輝達產品在中國AI市場尚保留一定程度的滲透率，不過，一旦客戶因禁令導入國產晶片架構作爲其AI系統的基礎，除了將來轉換成本極高，也等於拱手市場培養競爭對手。

中國AI市場大門正在關閉，黃仁勳意識到中國本土企業的威脅，不得不脫下皮衣、改穿西裝，勢必要爲輝達爭取最有利條件。