新能源企業搶赴港上市

圖╱美聯社

香港上市新能源企業機構投資者總持股規模

新聞提要■香港IPO市場全面回暖，融資規模在年內重回全球第一。與此同時，港交所迎來大陸電池龍頭寧德時代掛牌上市，帶動新能源大小廠掀起赴港上市熱潮，引發市場關注。

寧德時代強勢前進港股，創下近四年港股最大規模IPO紀錄，並宣告2024年以來港股新能源企業上市熱潮的階段性高潮來臨。該股5月20日開盤漲超12％，盤中漲幅一度擴大至18.4％，全日收報港幣306.20元，漲幅16.43％，市值突破港幣1.38兆元。

時代財經報導，港股寧德時代發行價港幣263元，募資淨額約港幣353.31億元，資金投向聚焦全球化產能佈局，其中，90％資金將投入匈牙利德布勒森基地建設，剩餘10％資金將作爲營運資金。

目前，新能源類股已然成爲香港資本市場最活躍的類股之一。截至3月，港股新能源上市公司總數已經增至37家，其中，瑞浦蘭鈞、中創新航、鈞達股份等鋰電、太陽能企業均在近年成功上市。

有利對接國際資本

報導引述瑞浦蘭鈞相關人士表示，在港上市不僅使其成功對接國際資本，加速公司國際化進程，同時港股ESG方面信披體系亦有助於企業與客戶之間的信任感建立與加強，提升品牌國際知名度。

路孚特數據顯示，機構投資人對在港上市新能源企業的持股規模由2015年底的120億美元飆升超過4倍至今年2月的510億美元。其中，亞洲機構表現極爲活躍，持股由2015年的40億美元增加至今年2月的約180億美元。截至2025年2月，中國資金佔機構投資約15％。

值得注意的是，本次寧德時代港股上市，是首個以「僅設定價格上限」方式完成定價的「先A後H」上市項目。港股上市當日，寧德時代A股開盤漲1.71％，隨後漲幅震盪收窄，全日收報人民幣（下同）263元，漲幅爲1.15％。

匯生國際資本總裁黃立衝指出，在當前A股新能源類股持續低迷背景下，這種定價策略可能對估值修復產生一定的積極影響。若港股的實際交易價格高於A股價格，將釋放市場對寧德時代的信心，有望對A股市場形成正面回饋。

涵蓋太陽能、鋰電等領域

報導指出，雖然目前成功上市的數量不多，但宣佈赴港上市的陸企不在少數。自去年以來，已有超過22家新能源企業宣告將啓動香港上市進程，涵蓋太陽能、鋰電、儲能等多個領域。

企業獲得更公允的定價

深圳樂中控股高級研究員朱韞智表示，在大陸無法支持高溢價又難以融資的情況下，赴港上市是很好的選擇。

由於港股有多重議價權，有利於企業獲得更公允的定價，如比亞迪已經在港股創下市值新高。

以寧德時代爲例，公司發展重心之一是歐洲，此次港股上市不僅能融資，還擁有全球估值定價，讓外部歐洲資本成爲戰略股東，有利於未來擴產及國際資本運作。

香港資本市場方面，近年對新能源、科技等新經濟領域的支援力度不斷加大，尤其是針對未盈利企業的上市規則改革，也爲新能源企業提供更多的上市選擇和靈活性。