新貿易戰開打 美電商首當其衝

以波斯特（Justin Post）爲首的美銀分析師於報告中表示：「關稅公佈後，市場反應先是走跌，但仍有投資人期待美國總統川普扭轉政策，導致市場行情起伏不定。」

美銀認爲在新一波貿易戰開打後，美國電商平臺首當其衝，因爲關稅將導致今年美國進口商品價格較去年上漲5％至10％，加重進口商及電商的成本負擔。

另外，美國消費者面對物價上漲可能被迫縮減非必需品的開銷，衝擊電商整體業績。假設業者爲了維護銷售量而自行吸收成本，又將面臨獲利萎縮的風險。

相較於直接銷售自家商品的線上零售業者，美銀認爲亞馬遜及eBay這類銷售大量第三方賣家商品的電商平臺比較不受關稅影響，還可能因此受惠。這類電商平臺靠抽成來分享第三方賣家營收，因此若第三方賣家因應關稅而漲價，將讓電商平臺分得更多營收。

除了亞馬遜及eBay之外，美銀認爲Chewy、Etsy及RH這類主打本地商品的電商平臺也不太會受到關稅影響。

網路媒體面對貿易戰同樣繃緊神經，因爲許多產業都將因爲關稅而增加成本，相對侵蝕企業獲利，而企業爲了維護獲利勢必開始刪減支出，屆時廣告支出很可能被砍。

美銀分析師表示：「我們認爲零售業、汽車業、電子業是高關稅之下輸入成本增幅最大的產業，而這三大產業合計佔全美線上廣告支出比重達43％。」

相較於谷歌及Meta等坐擁龐大現金流的大型網路媒體，美銀認爲Pinterest、Snap及Reddit這類中小型網路媒體，更容易受到大環境不景氣影響。