新舊項目交替影響仍存 四川路橋營收淨利再度下降

本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

2023年度營收淨利雙降後，四川路橋建設集團股份有限公司（600039.SH，以下簡稱“四川路橋”）仍受新項目開工進度影響。

日前，四川路橋發佈2024年年報。年報顯示，2024年度，四川路橋營收同比下滑6.78%，歸母淨利潤同比下降19.92%。同時，四川路橋銷售淨利潤連續三年下降，前兩年研發投入大幅增長後，於2024年度同比減少超10億元。

《中國經營報》記者注意到，四川路橋將2024年度業績承壓歸因於新舊項目交替等因素。早在2023年度，因新開工項目未實現大面積動工，四川路橋業績已受到一定影響。

新舊項目交替

年報顯示，2024年度，四川路橋業績持續承壓。當期，四川路橋實現營業收入1072.38億元，同比下降6.78%；歸屬於母公司股東的淨利潤72.10億元，同比下降 19.92%；扣非後歸屬母公司股東的淨利潤63.40億元，同比下降29.69%。

對於2024年度業績變動原因，四川路橋方面表示，報告期內，國內經濟運行總體平穩，公司積極開拓市場，在手訂單持續增長，但受階段性業務銜接影響，報告期內公司正處於新舊項目有序交替的關鍵時期，經營業績承壓，營業收入、淨利潤較上年同期有所下降。

“報告期內，公司新開工項目受土地組卷報批、項目紅線用地徵拆等前期工作影響，未能實現大面積動工，項目接續不足，在建項目規模總量有所下降。”四川路橋方面表示，公司在建及新開工項目多位於盆周山區，地質條件複雜，環境敏感度高，安全、環保要求高，疊加2024年汛期嚴峻防汛形勢，項目建設進度有所放緩。

實際上，早在2023年，四川路橋業績已受到新項目開工進度影響。

有關數據顯示，2023年度，四川路橋實現營業收入1150.42億元，同比下滑14.88%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤90.04億元，同比下降19.70%；扣非後歸屬母公司股東的淨利潤90.18億元，同比下降6.98%。

彼時，四川路橋方面就曾表示，公司2023年度收尾項目較多，產值貢獻收窄，新開工項目受土地報批、徵拆進度等前期工作影響，未實現大面積動工，在建項目規模總量有所下降。加之年內高溫、強降雨等自然災害頻發，四川省汛期延長，以及受山洪自然災害影響，基於施工安全需要，公司組織開展了較大規模的安全生產檢查、隱患排查和整治，在建項目總體進度有所放緩，尤其是四季度工程建設進度受到一定程度影響。

海外營收波動

從具體業務來看，2024年度，四川路橋工程施工業務營收貢獻仍在80%以上，但營收規模及毛利率均有所下降。

有關數據顯示，2024年度，四川路橋工程施工業務實現營收929.52億元，同比減少10.53%；毛利率爲15.56%，同比減少2.41個百分點。

長期來看，自2017年以來，四川路橋工程施工業務營收已連續6年增長，2022年度增至1140.73億元，此後持續下滑。

近年來，四川路橋海外業務也有所波動。Wind數據顯示，2020年度—2024年度，四川路橋海外營收分別爲7.04億元、6.54億元、17.28億元、20.84億元、10.42億元；海外業務毛利率分別爲12.72%、6.53%、14.16%、14.64%、18.61%。

2024年度，四川路橋海外業務毛利率同比增加3.97個百分點，營收卻大幅下滑50.02%。

分地區來看，四川路橋主要營收仍來自四川省內。該公司方面表示，2024年度，公司累計新增中標項目524個，金額約1383億元。其中，省內中標項目450個，金額1166億元；省外及國外中標項目74個，金額217億元。

Wind數據也顯示，2021年度—2024年度，四川路橋省內營收佔比分別爲79.08%、86.75%、83.52%、85.66%。

值得注意的是，2024年度，四川路橋研發投入出現明顯下降，同比減少超10億元。

有關數據顯示，2024年度，四川路橋研發投入約27.06億元，研發投入總額佔營業收入比例爲2.52%。對比來看，2022年度及2023年度，四川路橋研發投入分別爲44.28億元、40.15億元，研發投入總額佔營業收入比例分別爲3.28%、3.49%。

就相應事項，記者致電四川路橋董辦採訪，並按對方要求向其發送採訪提綱。截至發稿，未獲對方回覆。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）