信號：存款利率，大力度下調將來臨？

12月9日，中央政治局會議上提出，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。

上一次提出“適度寬鬆的貨幣政策”還是在2008年國際金融危機之後，此後國家進行了大力度的降準降息。

例如2008年11月27日央行將存款基準利率從3.60%下調到2.52%，下調了108個基點。此次時隔10餘年，國家再次提出“適度寬鬆的貨幣政策”，銀行貸款和存款利率有望迎來一波下調。

中信證券預計，明年逆回購利率下調幅度爲40-50個基點。逆回購利率是政策利率，如果政策利率下調40-50個基點，那麼貸款利率和存款利率至少也下調40-50個基點。

目前1年期銀行存款利率是1.1%，居民房貸利率是3.3%左右，11月份中國CPI是0.2%左右。相比CPI來說，中國的貸款利率和存款利率有很大的下行空間。

從銀行角度上說，存款利率需要下行。今年三季度，商業銀行淨息差爲1.53%，較二季度下降1個基點，較2023年四季度下降16個基點。

淨息差越小，商業銀行利潤就越薄，如果要保持金融穩定，銀行淨息差需要保持穩定，這時候存款利率下調至關重要。

從提升內需程度也需要存款利率下調。目前居民資金主要存在銀行，不敢消費，存款利率下調是引導儲蓄資金進入消費市場的重要措施之一。

此外，穩住樓市股市存款利率的下調也非常重要。

股市要想避免大漲大跌需要長線資金入市，而儲蓄資金入市就非常關鍵。現如今以銀行存款、貨幣基金、銀行現金類理財爲代表的固收類理財收益率持續下降，銀行存款的機會成本增加，會有部分資金轉移到股市。

目前A股成交量在高位，很大部分原因是有部分儲蓄資金已經入市。

展望2025年，加強超常規逆週期調節，存款利率必然下調。未來幾年，存款利率將進入1以下時代。