新東方：2025財年前三季度淨利增29%，第四財季海外業務將承壓

4月23日，中國民辦教育服務供應商新東方教育科技(集團)有限公司（新東方，09901.HK，NYSE:EDU）發佈截至2025年2月28日止第三季度的未經審覈財務業績。

2025財年第三季度，新東方淨營收同比下降2.0%至11.831億美元，不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收則同比上升21.2%至10.383億美元；新東方股東應占淨利潤同比上升0.1%至8730萬美元。2025財年第三季度的淨經營現金流量約爲100萬美元，資本開支爲5240萬美元。

2025財年首九個月，新東方的淨營收爲36.571億美元，同比增加15.1%；經營利潤率爲11.9%，2024財年同期爲10.7%；股東應占淨利潤爲3.646億美元，同比增加29.0%。

新東方業務目前涵蓋教育服務、生活服務、文旅服務三大領域。新東方董事會執行主席俞敏洪表示，2025財年第三財季，分業務看，出國考試準備和出國諮詢業務營收分別同比增長約7.1%和21.4%。此外，針對成人及大學生的國內考試準備業務錄得同比增長約17.0%。另一方面，教育新業務全都在該財季維持強勁增長勢頭，錄得營收同比增長34.5%。其中，非學科類輔導業務在近60個城市開展，該財季報名約408000人次；智能學習系統及設備亦在約60個城市中採用，該財季活躍付費用戶約爲309000人。

在當晚召開的業績交流會上，新東方管理層表示，就綜合旅遊相關業務而言，其表現異常出色，該財季收入同比增長85%。“我們的文化旅行、中國遊學、全球遊學等收到了非常積極的反饋。我們還在全國約55個城市爲K12和大學年齡段的學生開展了國際和國內的遊學和研究營。針對中年和老年觀衆的旅遊項目也有30個特色產品廣受歡迎。”

2023年7月，新東方成立北京新東方文旅有限公司。2024年12月，新東方收購了太美（北京）國際旅行社有限公司。工商信息顯示，太美（北京）國際旅行社原全資股東天津願景當代科技有限公司退出，新增北京新東方沃凱德國際教育旅行有限公司爲股東並全資持股，同時，法定代表人及多位主要人員均發生變更。太美（北京）國際旅行社有限公司成立於2016年5月，法定代表人爲龍華，註冊資本500萬人民幣，經營範圍爲境內旅遊業務、入境旅遊業務，經營出境旅遊業務，承辦展覽展示活動，會議服務，票務代理，航空機票銷售代理。

新東方預計2025財年第四季度（2025年3月1日至2025年5月31日）的淨營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收）將爲10.091億美元至10.366億美元之間，同比上升率爲10%到13%；預計2025財年第四季度以人民幣計算的收入增長將在12%到15%之間。

對於第四財季的增長放緩，新東方表示，受關稅影響，海外業務將持續承壓。2025財年，K9業務包括小學非學業輔導和中學學習TAD（Teacher+AI+data）業務增長最快，預計漲幅在25%～30%。

截至2025年2月28日止，新東方的現金和現金等價物爲14.188億美元，定期存款爲14.117億美元，短期投資金額爲18.536億美元。新東方的遞延收入結餘（即是從客戶收取的現金，並在交付有關服務或商品時確認爲收入）在2025財年第三季度末爲17.499億美元，與2024財年第三季度末的15.217億美元遞延收入相比，增加了15.0%。