消費貸利率低至2.58%；今年首批儲蓄國債開賣丨金融早參

每經編輯：張益銘

| 2025年3月11日 星期二 |

NO.1 央行公開市場開展965億元7天期逆回購操作

3月10日，人民銀行發佈公告稱，爲保持銀行體系流動性充裕，以固定利率、數量招標方式開展了965億元逆回購操作，期限7天，操作利率1.50%，與此前保持一致。數據顯示，當日有970億元逆回購到期，公開市場實現淨回籠5億元。

點評：人民銀行今日開展965億元逆回購操作並實現5億元淨回籠，釋放出貨幣政策靈活平衡的信號。此次操作利率維持1.50%不變，顯示市場資金價格中樞尚未明顯下移。值得關注的是，結合華西固收團隊對中旬稅期資金面承壓的預判，或暗示央行更傾向通過精準操作維持流動性"合理充裕"而非全面寬鬆。

NO.2 消費貸利率低至2.58%

近日，有銀行推出消費貸限時優惠活動，利率最低可至2.58%，線上申請最高額度可達20萬元，走線下面籤通道可提額至100萬元，可以上門辦理。據悉，近期，包括招商銀行、江蘇銀行、寧波銀行、北京農商銀行在內的多家銀行加大消費貸推廣力度，通過降低利率、提高額度、發放利率優惠券、豐富用款場景、提高放款速度等多種方式，吸引借款人注意。

點評：近日多家銀行集體發力消費貸"價格戰"，有銀行將利率壓降至2.58%低位，並配套額度翻倍、智能提額等創新服務。此舉既受益於存款利率下行帶來的資金成本優勢，也體現金融機構響應促消費政策導向的主動性。低息消費貸的精準投放有望撬動家電、新能源汽車等大宗消費場景需求釋放，相關產業鏈上市公司或迎來估值修復窗口。

NO.3 部分銀行網點額度半小時售罄，今年首批儲蓄國債開賣

3月10日，2025年第一期和第二期儲蓄國債（憑證式）開始發行。根據財政部公告，兩期儲蓄國債均爲固定利率、固定期限品種，最大發行總額300億元。其中，第一期期限爲3年，最大發行額150億元，票面年利率1.93%；第二期期限爲5年，最大發行額150億元，票面年利率2%。投資者購買儲蓄國債熱情較高，部分銀行網點開售後不久就售罄。

點評：專家指出，此次發行是自2024年12月以來儲蓄國債的首次重啓。此前受貨幣政策調整及市場利率下行影響，儲蓄國債發行節奏有所放緩。此次恢復發行，爲穩健型投資者提供了新的理財選擇。

NO.4 多家銀行停發部分聯名信用卡

近期，浦發銀行、中信銀行、郵儲銀行、交通銀行等多家銀行密集宣佈停發部分聯名信用卡產品，原因多爲“業務策略調整”“更好提升服務質量”“合作到期”“業務發展需要”等。此次調整可以被視爲行業從“規模擴張”轉向“精耕細作”的縮影——在信用卡存量競爭加劇、監管要求清理睡眠卡等背景下，銀行正加速清理低效卡種，聚焦優質客羣。

點評：近期多家銀行密集停發聯名信用卡，標誌着信用卡行業正式進入"存量優化"新週期。此舉將降低銀行品牌授權費和權益運營成本，短期或衝擊髮卡量但中長期利好零售銀行淨息差修復，具備優質客羣運營能力的銀行等或受益。當前信用卡總量較峰值減少數千萬張，行業洗牌將加速市場份額向頭部集中。

NO.5 鮑威爾：在特朗普政策影響進一步明晰前不急於降息

美聯儲主席鮑威爾近日表示，在等待特朗普新政府的政策如何影響經濟的進一步明朗化之前，不會急於降息。鮑威爾說：“新政府正在四個不同領域實施重大政策變革：貿易、移民、財政政策和監管。圍繞這些變化及其可能產生的影響的不確定性仍然很高。我們的重點是隨着前景的變化，將信號與噪音區分開來。我們不必着急，完全有能力等待更加明朗的前景。”

點評：鮑威爾的講話正值股市和債券收益率雙雙下跌的動盪時期，特朗普宣佈對主要貿易伙伴墨西哥和加拿大徵收高額進口關稅，隨後又推遲實施。儘管鮑威爾表示經濟“繼續處於良好狀態”，但數據也表明消費者支出可能放緩，企業和公司對“對經濟前景的不確定性增加”。鮑威爾補充說，關鍵指標仍然穩健，通脹和就業持續增加的進展雖然不平衡，但仍在持續。

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